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Glosario básico sobre microfinanzasforma que, a largo plazo, las variaciones monetarias no deben tener ningún efectosobre los precios relativos de un país. Una disminución del poder adquisitivo dela moneda nacional (incremento del nivel de precios interno, es decir, inflación),estará asociada a una depreciación de la moneda en el mercado de divisas. Además,la diferencia entre los tipos de interés de dos países, será igual a la diferenciaentre las tasas de inflación esperadas en ambos países (Krugman y Obstfeld2001; Dornbusch y Fischer 1991; Belzunegui, Barerizo y Padilla 1992).Así, por ejemplo, supongamos que en un año, 1 euro = 100 Kwatchasmalawianas (moneda en Malawi). Supongamos, además, que tanto en Españacomo en Malawi se puede comprar un bien determinado (por ejemplo unrefresco) por 1 euro ó por 100 Kwatchas. Si al cabo de un año, en España lainflación es del 3% y en Malawi del 50%, dicho bien costaría 1,03 euros enEspaña y 150 kwatchas en Malawi. En estas circunstancias, según la teoría dela paridad antes expuesta, el cambio de divisa debería ser de 1,03 euros = 150Kwatchas, luego 1 euro = 145,63 Kwatchas. Dado que el tipo de interés estáen función de ambas variables, en España estaría próximo al 3%, mientras queen Malawi del 50%. En el mismo sentido, el crecimiento de la renta per cápitaen España (calculado en euros) también debería estar alrededor del 3%, y enMalawi (calculado en Kwatchas) del 50%.No obstante, si observamos el caso real de los cuatro países estudiados (representadosen el gráfico 4.5), podemos llegar a las siguientes conclusiones:1. En España un ciudadano medio cuya renta fuera de 100 euros en 1994,ganaba 202 euros en 2005. Si la cesta de bienes utilizada para calcularel IPC costaba 100 euros en 1994, la misma cesta costaría 140 euros en2005, con lo que el español ganaría lo suficiente para pagar dicha cesta yademás, ahorraría 62 euros. Por otro lado, si en 1994 hubiera solicitadoun préstamo de 100 euros, tendría que devolver 169 euros en 2005. Consu renta actual, podría cubrir el 120% del préstamo.2. En Bangladesh, un ciudadano medio que ganara 100 unidades monetariasde su divisa en 1994, ganaba 220 unidades en 2005. Si la cesta debienes y servicios costaba 100 unidades de su moneda en 1994, dichacesta costaría 182 unidades en 2005, con lo que ganaría lo suficientepara pagar los mismos bienes y podría ahorrar 38 unidades más de sumoneda. Por otro lado, si en 1994 hubiera solicitado un préstamo de 100unidades de su moneda, tendría que devolver 198 unidades en 2005. Consu renta actual, podría cubrir el 111% del préstamo.48