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Glosario básico sobre microfinanzasEn el caso de Latinoamérica, México ha sido la subregión donde las microfinanzashan sido más rentables durante los últimos años, aunque en elaño 2007 las tres subregiones (México, Centro América y Sur América) comenzarona converger (gráfico 11.14). Así mismo, dentro de cada subregiónencontramos grandes disparidades. Por ejemplo, aunque encontramosla media de retornos más altas en México, los resultados individuales de susIMF muestran que aquí se encontraban tanto las instituciones más rentables,como también las menos rentables de toda la región (MIX Market, 2008).Grafico 11.14. Variación del RoA por subregiones en LatinoaméricaFuente: MIX Market (2008)La alta rentabilidad de las IMF en Medio Oriente y África del Norte,representa un alto atractivo para las oportunidades de inversión en el sector.En una muestra de 36 instituciones de la región se observa un incrementoentre el 2006 y 2007. Este incremento es el resultado de la madurez de lasinstituciones representadas en la muestra. En general el incremento en elRoA de la región se atribuye al crecimiento de los ingresos financieros, mientrasque los costes se han mantenido relativamente bajos. De hecho, en la120
Glosario básico sobre microfinanzasregión árabe mantienen los niveles de costes más bajos del mundo, con unratio de gasto del 21,5% comparado con una media global del 23,8%Gráfico 11.15. Variación del RoA en Medio Orientey África del Norte (2006-2007)Fuente: MIX y CGAP (2008a)121
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