RAPPORT FINANCIER ANNUEL - Crédit Agricole Toulouse 31

Dans la zone euro : à 3,61 % au 1er janvier, le taux de l’OAT 10 ans, après être resté stableautour de ce niveau jusqu’à début mai, a ensuite enclenché une baisse jusqu’à son point leplus bas de 2,47 % à fin août, à partir duquel la tendance s’est inversée à la hausse, jusqu’àatteindre le niveau de 3,39 % le 20 décembre.3. L’année boursière 2010 a consolidé la hausse rapide de 2009 et termine surla confirmation d’un regain d’optimisme des investisseursLes marchés actions ont été marqués par une assez forte volatilité et certaineindécision sur l’année 2010.Le premier semestre 2010 a été particulièrement contrasté. Après un premier trimestrequasiment stable sur la plupart des indices, le second trimestre, et particulièrement le moisde mai, a été marqué par un repli de l’ensemble des places boursières. L’Europe a étéparticulièrement affectée, dans un contexte de défiance des investisseurs, inquiets desniveaux d’endettement public à la limite des capacités de certains états, en particulier enEurope du Sud. Ainsi, sur le premier semestre 2010, tous les indices étaient en assez netrepli : CAC 40 -13 %, FTSE -9 %, …Sur le deuxième semestre, les indices européens sont de retour à des niveaux proches deceux du début d’année. Les valorisations restent soutenues par de bons fondamentaux et lapublication des nouvelles règles prudentielles du secteur bancaire (Bâle III) a réduit lesinquiétudes concernant le secteur financier qui pesaient sur les marchés. Toutefois,l’environnement boursier reste encore incertain compte tenu notamment des situationsbudgétaires de plusieurs pays de la zone euro qui suscitent encore de nombreusesinterrogations et craintes de la part des investisseurs.11