GESCHÄFTSBERICHT 2008 - Francotyp-Postalia AG & Co.

144 Die Aktie
Schwaches Börsenjahr für die FP-Aktie
Schwieriges Kapitalmarktumfeld
Das Börsenjahr 2008 stand im Zeichen der weltweiten Finanzkrise und der
beginnenden globalen Rezession: Äußerst volatile Rohstoffpreise und der
schwankende Wert des US-Dollars belasteten die Kapitalmärkte zusätzlich.
Der US-Leitindex Dow Jones verlor im Laufe des Jahres mehr als 30 % und
musste damit den größten Kurssturz seit 1931 hinnehmen. Der Deutsche Aktienindex
(DAX) verlor sogar 40 %; 2008 war damit das zweitschlechteste Jahr in
der 20-jährigen DAX-Geschichte.
Die Unsicherheit über den weiteren Konjunkturverlauf sowie eine steigende
Risikoaversion infolge der Finanzkrise führte bei Nebenwerten zu noch größeren
Kursverlusten gerade in der zweiten Jahreshälfte. Der deutsche Leitindex
für kleinere Werte, der SDAX, musste im Jahresverlauf ein Minus von rund
46 % hinnehmen. Sein Jahreshoch verzeichnete der SDAX dabei bereits am
ersten Handelstag des Jahres 2008.
Unbefriedigender Kursverlauf der FP-Aktie
Die FP-Aktie konnte sich dem negativen Marktumfeld im abgelaufenen Jahr
nicht entziehen – der Kurs fiel von 6,80 Euro zu Jahresbeginn auf einen Jahresschlusskurs
von 0,85 Euro. Ihren Jahreshöchstkurs erreichte die Aktie im
Xetra-Handel mit 7,20 Euro bereits in der ersten Handelswoche des Jahres
2008. Bis Juni sank der Kurs danach auf 3,00 Euro. Den Jahrestiefstkurs markierte
die Aktie Ende November mit 0,80 Euro.
Corporate Governance
Über die schwachen Rahmendaten an den Börsen hinaus beeinflussten zwei
weitere Entwicklungen den Kurs der Aktie im Jahresverlauf negativ: Erstens
machten bereits die Kursverluste der ersten Monate die Aktie zunehmend unattraktiv
für institutionelle Investoren, die in der Regel bei ihren Investments
gewisse Mindestgrenzen bezüglich Marktkapitalisierung und Handelsumsätzen
beachten müssen. Und zweitens wollten viele Investoren erst einmal die Erfolge
der Restrukturierung der Gruppe im Jahr 2008 beobachten, bevor sie über
einen eventuellen Einstieg zu einem späteren Zeitpunkt entscheiden.
Da die Restrukturierung in einem ersten Schritt auch Kosten verursachte und
die schwache Konjunktur sowie der schwankende US-Dollar zugleich das