Hamburgs öffentliche Unternehmen - FHH Beteiligungsbericht ...

Wirtschaftsförderung Beteiligungsbericht
Mit der für den Kommanditanteil zu leistenden Einlage von 1,554 Mio. € erwarb die Dedalus KGaA
1/3 der Anteile an DASA. Gleichzeitig hat die DASA mit diesem Geld 7,5% EADS-Aktien, die im
Rahmen des DASA-Carve-Outs von DLRH entnommen worden waren, von DLRH zurückerworben.
Nach Durchführung dieser Neustrukturierung ist das Investorenkonsortium über die Dedalus KGaA
gemeinschaftlich mit 33,3% an der DASA beteiligt, die verbleibenden 66,7% werden von DLRH
gehalten. Dabei verbleibt die Entscheidung über die Ausübung der Beteiligungsrechte aus den von
der DASA gehaltenen EADS-Aktien bei der DLRH. Die Investoren sind mittelbar über die DASA, die
nun 22,5% an EADS hält, mit 7,5% wirtschaftlich an EADS beteiligt.
Die DLRH verfügt über kein eigenes Personal und übte in 2007 neben ihrer Holdingfunktion auch
operative Aktivitäten wie z.B. zur Abwicklung der Fokker- und Dornier-Verpflichtungen aus, die sie im
Rahmen des Carve Out von der DASA übernommen hatte.
Die wesentliche Einflussgröße bei der Ertragslage der DLRH ist das Beteiligungsergebnis in Höhe
von 3.113 Mio. €. Dieses ist im Wesentlichen geprägt vom Ergebnisbeitrag von 1.542 Mio. € ihrer
größten Beteiligung, der DASA mit ihrer Beteiligung an EADS, einem der weltweit führenden
Unternehmen in den Bereichen der Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung. Am Standort Hamburg
werden die Airbus-Flugzeugtypen A321, A319 und A318 endmontiert sowie wichtige Beiträge in der
Entwicklung und Produktion des A380 geleistet. Obgleich Airbus mit 453 ausgelieferten Flugzeugen
in 2007 einen neuen Rekord verzeichnen konnte, hat die Airbussparte insbesondere aufgrund der
Kosten für den Militärtransporter A400M, des Aufwands für das Restrukturierungsprogramm Power 8
und der Belastungen aus dem Projekt A350 erneut einen negativen Ergebnisbeitrag erwirtschaftet.
Die übrigen EADS-Bereiche haben sich unterschiedlich entwickelt.
Einmalig trug aber auch der Gewinn aus dem Verkauf von 7,5% EADS-Aktien in Höhe von 1.503 Mio.
€ zum außergewöhnlich guten Beteiligungsergebnis in 2007 bei. Aufgrund des hohen
Guthabenbestandes infolge des Carve Outs wurde auch ein gutes Zinsergebnis von 160 Mio. €
erzielt. In 2007 erzielte die DLRH insgesamt einen Jahresüberschuss in Höhe von 3.316 (Vj. 254)
Mio. €.
Die HGV hat für das Geschäftsjahr 2007 über ihre Tochter HLR-BG anstelle der in den Vorjahren
üblichen Ausgleichszahlung für ihre DLRH-Aktien gemäß dem Optionsvertrag einen
Kaufpreisanpassungsbetrag in Höhe von 8,35 Mio. € von der DAG erhalten.
Ausblick
Die DLRH ist als Holding-Gesellschaft langfristig von der wirtschaftlichen Entwicklung ihrer
wichtigsten mittelbaren und unmittelbaren Beteiligungen und dadurch von den Schwankungen des
hart umkämpften Marktes für Luft- und Raumfahrtprodukte betroffen. Der anhaltende Kostendruck in
der zivilen Luftfahrt und ein schwacher US-$ können sich nachhaltig negativ auf die
Branchenentwicklung auswirken. Abhängig von der erfolgreichen Umsetzung der von EADS
begonnenen Flugzeugprojekte sowie der Entwicklung der öffentlichen Haushalte für Verteidigung
können sich Chancen, aber auch Risiken bezüglich der Dividendenausschüttung von EADS ergeben.
Da die Ertragslage in 2007 wesentlich von Einmaleffekten geprägt war, wird sich das Ergebnis der
DLRH in 2008 deutlich verringern.
Nach Ausübung der Put-Option im Oktober 2007 und damit Übertragung der DLRH-Anteile hält die
HGV keine Anteile mehr an der DLRH.
Aufsichtsrat
• Dr. Rüdiger Grube (Vorsitzender), Daimler AG, Mitglied des Vorstands
• Rüdiger Lütjen, Airbus Deutschland GmbH
• Prof. Dr. Hans-Olaf Henkel, Bank of America, N.A., Berlin Advisory Office
• Jan Christen Jensen, EADS ASTRIUM GmbH
• Herbert Kauffmann, Daimler AG
Daimler Luft- und Raumfahrt Holding AG Seite 106