1. Der Transformationsprozess in der Tschechischen Republik

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verteilt. Nach der zweiten Privatisierungswelle 1995, in deren Verlauf weitere 861
Staatsbetriebe an die Börse gebracht wurden, hielten die Fondsgesellschaften etwa
65% der Anteile der privatisierten Unternehmen, wobei die zehn größten Fonds 51%
aller Aktien besaßen. Dementsprechend dominieren den tschechischen Aktienmarkt
die aus der Privatisierungspolitik hervorgegangenen Investmentfonds, deren Anteil
am handelbaren Aktienkapital bei etwa 60 bis 70% liegt. 75
Die nicht über die Couponmethode privatisierten Unternehmen werden derzeit vom
Nationalen Eigentums Fonds (NPF) verwaltet, der diese in Ausschreibungen oder
gegen Gebote an strategische Investoren veräußert.
Die Aktien zur Couponprivatisierung wurden wie schon erwähnt in zwei Wellen von
1991 bis 1993 und von 1993 bis 1995 ausgegeben. Andere Methoden der
Privatisierung verliefen parallel dazu.
Die erste Welle der Coupon-Privatisierung begann im April 1991 und wurde im Juni
1993 abgeschlossen. Den Aktionären blieb es offen, die Investitionspunkte individuell
zu verteilen oder indirekt an Investitionsgesellschaften zu übergeben. Das anfänglich
geringe Interesse der Bevölkerung stieg sprunghaft an, als eine große Zahl von
privaten Investmentfonds eine Verzehnfachung des Kapitaleinsatzes binnen
Jahresfrist versprachen. Von den 8,5 Millionen Couponbesitzern haben in der ersten
Welle 6,2 Millionen ihre Investitionspunkte auf Investmentfonds übertragen, was 72%
aller verfügbaren Punkte entsprach. 76
Die Abbildung 23 zeigt die Anzahl der Unternehmen in den unterschiedlichen
Branchen, die während der ersten Welle der Couponmethode privatisiert wurden. Die
Unternehmen der Föderation wurden bei der Erstellung des Diagramms nicht
berücksichtigt. Insgesamt wurden 934 Unternehmen nach der Couponmethode
privatisiert. 77
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FOND NÀRODNIHO MAJETKU (NATIONALER VERMÖGENSFOND FNM) (2002) Privatisierung und
Überweisungen des Staatsvermögens auf Gemeinden
76
MITSCHRIFT AUS VORLESUNG: EINFÜHRUNG IN DAS RECHT OSTEUROPÄISCHER STAATEN (2000)
77
CESKY STATISTICKY URAD (STATISTISCHES AMT) (1999) Statistckých roenkách Ceské republiky 1992-
1998