Hornbach Holding AG Konzern

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50 KONZERNLAGEBERICHT Ertragslage Teilkonzern HORNBACH Immobilien AG Das EBIT des Teilkonzerns HORNBACH Immobilien AG ist im Geschäftsjahr 2012/2013 um 19,0 % auf 46,4 Mio. € (Vj. 39,0 Mio. €) gestiegen. Dies ist zum einen auf höhere Mieterträge in Verbindung mit unterproportional gestiegenen Immobilienkosten zurückzuführen. Zum anderen ist dabei zu berücksichtigen, dass das sonstige nicht operative Ergebnis des Vorjahres durch außerplanmäßige Abschreibungen in Rumänien in Höhe von 3,0 Mio. € belastet war. Ertragsentwicklung nach geografischen Regionen Unser Handelsgeschäft in Deutschland hat im Geschäftsjahr 2012/2013 für die Ertragsentwicklung der HORNBACH-Gruppe weiter an Bedeutung hinzugewonnen. Wie in der Segmentberichterstattung in der Abgrenzung nach geografischen Regionen (siehe Seite 113) zu erkennen ist, hat sich das Gewicht der Ergebnisbeiträge zugunsten des Segments Deutschland verlagert. Dies ist das Spiegelbild der robusten flächenbereinigten Umsatzperformance im Inland, die im Vergleich zum übrigen Europa zu einer deutlich stabileren Ergebnisentwicklung beigetragen hat. Das EBITDA in Deutschland gab um 3,2 % von 113,8 Mio. € auf 110,2 Mio. € nach, während auf Konzernebene ein Rückgang des EBITDA von 10,3 % ausgewiesen wird. Der inländische Anteil am EBITDA des Konzerns stieg von 46 % auf 50 %. Das EBIT des Segments Deutschland ging von 65,6 Mio. € auf 60,3 Mio. € zurück. Der Inlandsanteil auf Ebene des Betriebsergebnisses verbesserte sich im Geschäftsjahr 2012/2013 von 39 % auf 41 %. Die EBIT-Marge erreichte in Deutschland 3,1 % nach 3,4 % im Jahr zuvor. Der inländische Anteil am Betriebsergebnis beinhaltete auch im Geschäftsjahr 2012/2013 signifikante Aufwendungen für die nachhaltige Innovationsarbeit. Ein Großteil der projektgetriebenen Verwaltungskosten in Höhe von rund 22 Mio. € (Vj. rund 13 Mio. €) entfiel auf den weiteren Ausbau unseres Online-Shops, der seit seinem Start im Dezember 2010 immer mehr Artikel, Bestellmöglichkeiten und Serviceinformationen bietet. Die auf den geplanten internationalen Rollout des Online-Handels entfallenden Kosten wurden im Rahmen der Konzernumlage weiterverrechnet. Ferner setzten wir den Aufbau des Kundenservicecenters für die deutschen Märkte fort. Daneben gab es eine Reihe weiterer Entwicklungsprojekte für den Einkauf, die Logistik und den Betrieb der Bau- und Gartenmärkte, mit denen wir das künftige Wachstum des Konzerns vorantreiben wollen. Bereinigt man diese Vorlaufkosten für zentrale Zukunftsprojekte in der Ergebnisrechnung des Segments Deutschland, liegt das bereinigte inländische EBIT im Geschäftsjahr 2012/2013 um rund fünf Prozent über dem Vorjahreswert. Die Ergebnisbeiträge der internationalen Aktivitäten, die auf Ebene des Teilkonzerns HORNBACH International GmbH zusammengefasst werden, haben sich im Zuge der flächenbereinigten Umsatzabkühlung gegenüber dem Vorjahr verringert. Auf das Ausland entfielen im Berichtszeitraum mit 111,1 Mio. € (Vj. 132,8 Mio. €) 50 % (Vj. 54 %) des EBITDA im HORNBACH HOLDING AG Konzern. Das EBIT ging im Ausland von 103,6 Mio. € auf 85,6 Mio. € zurück. Der Auslandsanteil am EBIT sank dadurch von 61 % auf 59 %. Mit einer EBIT- Marge von 6,7 % (Vj. 8,2 %) ist die Profitabilität im übrigen Europa nach wie vor höher als in Deutschland. Dividendenvorschlag Vorstand und Aufsichtsrat der HORNBACH HOLDING AG werden der Hauptversammlung am 5. Juli 2013 eine im Vergleich zum Vorjahr unveränderte Dividende von 0,64 € je Stammaktie (ISIN: DE0006083405) bzw. von 0,67 € je Vorzugsaktie (ISIN: DE0006083439) vorschlagen.
KONZERNLAGEBERICHT Finanzlage 51 Finanzlage Grundsätze und Ziele des Finanzmanagements Finanzierungsmaßnahmen werden durch das Konzerntreasury der HORNBACH-Baumarkt-AG getroffen. Durch die zentrale Organisation des Finanzmanagements sind ein einheitlicher Auftritt der HORNBACH-Gruppe an den Finanzmärkten und ein konzerneinheitliches Liquiditätsmanagement gewährleistet. Finanzierungshilfen in Form von Garantien und Patronatserklärungen gewährt die HORNBACH-Baumarkt-AG nur für Tochtergesellschaften des Teilkonzerns. Verpflichtungserklärungen für Gesellschaften außerhalb des HORNBACH-Baumarkt-AG Teilkonzerns werden entweder durch die HORNBACH HOLDING AG oder die HORNBACH Immobilien AG gestellt. Die für ein effizientes Liquiditätsmanagement erforderlichen Informationen werden durch eine alle relevanten Gesellschaften berücksichtigende, monatlich aktualisierte, rollierende Konzernfinanzplanung mit einem Planungshorizont von zwölf Monaten sowie einer täglich aktualisierten kurzfristigen Finanzvorschau sichergestellt. Auf Basis der zur Verfügung stehenden Informationen wird zunächst der Finanzierungsbedarf einzelner Konzerneinheiten durch Liquiditätsüberschüsse anderer Konzerngesellschaften in Form eines Cash Poolings ausgeglichen und auf Basis konzerninterner Darlehensverträge marktgerecht verzinst. Der externe Finanzierungsbedarf wird durch Kreditaufnahmen bei Banken und am Kapitalmarkt gedeckt. Weiterhin wurden bisher Baumarktimmobilien nach ihrer Fertigstellung an Investoren verkauft und die Nutzung durch Mietverträge sichergestellt (Sale & Leaseback). Hierbei wurde die Klassifizierung als „Operating Lease“ gemäß IAS 17 angestrebt. Aufgrund der zu erwartenden Neuerungen bei der Leasingbilanzierung nach IAS 17 und dem voraussichtlichen Wegfall der Klassifizierung „Operating Lease“ werden zukünftige Transaktionen auf Vorteilhaftigkeit überprüft. Im Teilkonzern HORNBACH-Baumarkt-AG erfolgen externe Finanzierungen üblicherweise in Form nicht besicherter Kredite sowie durch Immobilienverkäufe (Sale & Leaseback), beim Teilkonzern HORNBACH Immobilien AG zusätzlich auch durch besicherte Hypothekendarlehen. Aufgrund der vorausschauenden Finanzpolitik von HORNBACH werden fällige Finanzverbindlichkeiten möglichst frühzeitig refinanziert. Gemäß den internen Risikogrundsätzen werden derivative Finanzinstrumente ausschließlich zu Sicherungszwecken gehalten. Im Anhang sind in den Erläuterungen zur Konzernbilanz die Nominalwerte sowie die Bewertungen der bestehenden derivativen Finanzinstrumente dargestellt. Finanzschulden Zum Bilanzstichtag 28. Februar 2013 bestehen im Gesamtkonzern Nettofinanzschulden in Höhe von 370,9 Mio. € (Vj. 347,8 Mio. €). Die detaillierte Zusammensetzung zeigt die Tabelle auf Seite 52. Die kurzfristigen Finanzschulden (bis 1 Jahr) in Höhe von 96,6 Mio. € (Vj. 173,8 Mio. €) setzen sich aus kurzfristigen Finanzierungen der Teilkonzerne HORNBACH Immobilien AG in Höhe von 17,9 Mio. € (Vj. 28,5 Mio. €) und HORNBACH Baustoff Union GmbH in Höhe von 35,3 Mio. € (Vj. 28,8 Mio. €), Zinsabgrenzungen in Höhe von 2,3 Mio. € (Vj. 7,6 Mio. €), Verbindlichkeiten aus der Bewertung derivativer Finanzinstrumente in Höhe von 0,2 Mio. € (Vj. 7,0 Mio. €) sowie aus dem kurzfristig fälligen Anteil langfristiger Finanzierungen in Höhe von 40,9 Mio. € (Vj. 101,9 Mio. €) zusammen. Solide Kapitalstruktur Bei Finanzierungen genießt HORNBACH große Flexibilität und nutzt ein breites Spektrum von unterschiedlichen Finanzierungsinstrumenten. So hat die HORNBACH-Baumarkt-AG Anfang 2013 das günstige Kapitalmarktumfeld genutzt und am 15. Februar 2013 eine siebenjährige Unternehmensanleihe mit einem Volumen von 250 Mio. € am Markt platziert. Mit dem Emissionserlös wurde die seit November 2004 bestehende Anleihe mit einem Zinscoupon von 6,125 % am 25. Februar 2013 vorzeitig zurückgeführt. Damit konnte das Fälligkeitsprofil der Finanzverbindlichkeiten maßgeblich verbessert werden. Aufgrund hoher Nachfrage von Seiten privater und institutioneller Anleger war die Emission mehrfach überzeichnet. Die neue Anleihe ist mit einem Zinscoupon von 3,875 % ausgestattet. Zum Emissionskurs von 99,25 % ergibt sich eine Rendite von 4,00 % p.a.
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