Document de Référence 2005 (pdf - 2,4 Mo - Total.com

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Conditions d’emprunt et structure
de financement
Le ratio dette nette sur fonds propres est de 32 % au
31 décembre 2005, contre 30,7 % au 31 décembre 2004.
La politique du Groupe vise à s’endetter à long terme,
principalement à taux variable, ou à taux fixe en cas d’opportunité
lors de l’émission en fonction du niveau des taux d’intérêt, en
dollars ou en euros selon les besoins généraux du Groupe. Des
swaps de taux et de change à long terme peuvent être adossés,
à l’émission, aux emprunts obligataires, afin de créer une dette
synthétique à taux variable. Pour modifier partiellement la structure
de taux d’intérêts de la dette à long terme, TOTAL peut également
conclure des swaps de taux d’intérêt à long terme.
Les dettes financières à long terme en dollars sont en général
contractées par les entités centrales de trésorerie, soit directement
en dollars ou en euros, soit dans des devises systématiquement
échangées contre des dollars ou des euros selon les besoins
généraux du Groupe, par le biais de swaps d’émission.
Toute contrepartie bancaire avec laquelle le Groupe souhaite
travailler pour des opérations de marché doit avoir été
préalablement autorisée après appréciation de sa solidité financière,
ainsi que de sa notation par les agences Standard & Poor’s et
Moody’s, laquelle doit être de première qualité.
Une limite globale d’encours autorisée est définie pour chaque
banque et répartie entre les filiales et les entités centrales de
trésorerie du Groupe en fonction des besoins pour les activités
financières.
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Rapport de gestion du Conseil d’administration
Trésorerie et capitaux
TOTAL - Document de référence 2005
Condition d’utilisation des financements
externes
Le montant global des lignes de crédit confirmées, accordées
par des banques internationales aux sociétés du Groupe
(y compris TOTAL S.A.), s’élève à 9 778 millions de dollars au
31 décembre 2005, dont 8 414 millions de dollars ne sont
pas utilisés.
TOTAL S.A. bénéficie de lignes de crédit confirmées, accordées
par des banques internationales, lui permettant de constituer une
réserve de liquidités significative. Le montant de ces lignes de crédit
au 31 décembre 2005 s’élève à 7 335 millions de dollars, dont
7 293 millions de dollars ne sont pas utilisés.
Les contrats relatifs aux lignes de crédit accordées à TOTAL S.A.
ne contiennent pas de dispositions conditionnant les termes et
modalités du crédit octroyé aux ratios financiers de la Société, à
la notation de sa solidité financière par les agences spécialisées
ou à la survenance d’événements susceptibles d’avoir un impact
significativement défavorable sur sa situation financière.
Les lignes de crédit accordées aux sociétés du Groupe autres que
TOTAL S.A. ne sont pas destinées à financer les besoins généraux
du Groupe ; elles sont destinées à financer soit les besoins
généraux de la filiale emprunteuse, soit un projet déterminé.
Il n’existe pas, au 31 décembre 2005, de restriction à l’utilisation
des capitaux dont bénéficient les sociétés du Groupe (y compris
TOTAL S.A.) et qui pourrait influencer sensiblement, de manière
directe ou indirecte, les activités du Groupe.
Sources de financement attendues
En 2005, le financement des investissements, du besoin en
fonds de roulement, du paiement du dividende et des rachats
d’actions a été assuré essentiellement par la génération de
cash-flow des opérations et, dans une moindre mesure, par des
désinvestissements d’actifs et l’émission nette d’emprunts.
Pour les années ultérieures et sur la base des conditions
actuelles de financement offertes par les marchés financiers,
la Société entend maintenir cette politique de financement des
investissements et activités du Groupe.