Document de Référence 2005 (pdf - 2,4 Mo - Total.com

Les dettes financières à long terme en dollars décrites dans la note
20 de l’annexe aux comptes consolidés (page 203) sont en général
contractées par les entités centrales de trésorerie, soit directement
en dollars ou en euros, soit dans des devises systématiquement
échangées contre des dollars ou des euros selon les besoins
généraux du Groupe, par le biais de swaps d’émission. Le produit
de cet endettement est majoritairement prêté à des filiales dont les
comptes sont tenus en dollars, et pour le solde placé sur le marché
en dollar. Il en résulte que la sensibilité nette de ces positions au
risque de change n’est pas significative.
S’agissant des swaps de change court terme dont le montant
notionnel figure en note 27 de l’annexe aux comptes consolidés
(page 214), leur utilisation à des fins d’optimisation de la gestion
centralisée de la trésorerie du Groupe implique que la sensibilité au
change qu’ils pourraient induire est également considérée comme
négligeable.
Du fait de cette politique, l’impact en résultat consolidé du change
illustré en note 7 de l’annexe aux comptes consolidés (page 190) a
été peu significatif, malgré les fluctuations monétaires importantes
du dollar (gain de 78 millions d’euros en 2005, perte de 75 millions
d’euros en 2004).
Risque de liquidité
Facteurs de risques
Risques de marché
Gestion du risque de contrepartie
TOTAL - Document de référence 2005
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Toute contrepartie bancaire avec laquelle le Groupe souhaite
travailler pour des opérations de marché doit avoir été
préalablement autorisée après appréciation de sa solidité financière,
ainsi que de sa notation par les agences Standard & Poor’s et
Moody’s, laquelle doit être de première qualité.
Une limite globale d’encours autorisée est définie pour chaque
banque et répartie entre les filiales et les entités centrales de
trésorerie du Groupe en fonction des besoins pour les activités
financières.
Risques relatifs aux marchés boursiers
Le Groupe détient un ensemble de participations dans des
sociétés cotées (voir note 13 de l’annexe aux comptes consolidés,
page 195) dont la valeur boursière totale fluctue en fonction de la
tendance des marchés boursiers mondiaux, de la valorisation des
secteurs d’activité respectifs auxquels ces sociétés appartiennent
et des données économiques et financières propres à chacune des
sociétés.
TOTAL S.A. bénéficie de lignes de crédit confirmées, accordées par des banques internationales, lui permettant de constituer une réserve de
liquidités significative (voir page 74).
Le tableau ci-après représente l’échéancier des actifs et passifs financiers du Groupe au 31 décembre 2005 (voir note 20 de l’annexe aux
comptes consolidés, page 203) :
Au 31 décembre 2005 (en millions d’euros)
ACTIF/(PASSIF) À moins d’un an D’un an à 5 ans Au-delà de 5 ans Total
Passifs financiers après swaps (3 619) (9 057) (4 259) (16 935)
Disponibilités 4 318 - - 4 318
Montant net 699 (9 057) (4 259) (12 617)
Au 31 décembre 2004 (en millions d’euros)
ACTIF/(PASSIF) À moins d’un an D’un an à 5 ans Au-delà de 5 ans Total
Passifs financiers après swaps (3 480) (6 637) (3 136) (13 253)
Disponibilités 3 860 - - 3 860
Montant net 380 (6 637) (3 316) (9 393)
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