Document de référence 2010 (3.8 Mo) - Groupe Casino

RAPPORT DE GESTION
Rapport d’activité
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2.1. RAPPORT D’ACTIVITÉ
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Le Groupe a atteint en 2010 les objectifs commerciaux fixés en
début d’année ainsi que les objectifs financiers fixés début 2009
pour la période 2009-2010.
En France, Casino a renforcé la dynamique commerciale de ses
enseignes, grâce à l’amélioration de la compétitivité prix de Géant
et de Leader Price et l’accélération de l’expansion sur les formats
de proximité. La part de marché du Groupe a ainsi progressé
de + 0,2 point en fin d’année. À l’international, la croissance
organique (1) des ventes s’est accélérée significativement pour
atteindre un rythme à deux chiffres. Deux opérations de croissance
externe majeures ont été réalisées en 2010 et début 2011, qui
permettront d’accroître encore la contribution de l’international au
chiffre d’affaires et au résultat opérationnel courant du Groupe.
Casino a par ailleurs atteint ses objectifs de réduction de coûts, de
diminution de la rotation des stocks et dépassé son objectif d’un
milliard d’euros de cessions sur la période 2009-2010. Le ratio
de Dette financière nette (2) /EBITDA a ainsi été ramené à 1,97x fin
2010, très sensiblement inférieur à l’objectif de 2,2x.
Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe progresse de + 8,7 %
en 2010.
Les taux de change ont eu un impact favorable de + 5,0 %, résultant
de la forte appréciation des devises brésilienne, colombienne et
thaïlandaise par rapport à l’euro. L’effet périmètre est négatif de
- 1,0 %, la déconsolidation du Venezuela n’étant que partiellement
compensée par la consolidation de Ponto Frio et de Casas Bahia
au sein de Grupo Pão de Açúcar (GPA).
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(1)
La croissance des ventes en organique s’établit à + 4,7 % (+ 3,9 %
hors essence), marquée par une accélération sensible par rapport
à 2009 (- 0,1 % hors essence), tant en France qu’à l’international.
- Les ventes en France s’inscrivent en hausse de + 1,8 % en
organique (1) (+ 0,6 % hors essence). Cette nette amélioration par
rapport à 2009 (- 2,7 % hors essence) résulte principalement du
redressement des ventes à magasins comparables de Leader
Price, de l’amélioration de la performance de Géant en alimentaire
et de l’accélération de la croissance des formats de proximité et
de Cdiscount par rapport à 2009.
(1)
- L’international enregistre une croissance organique à deux
chiffres à + 10,8 %, portée par le fort dynamisme des ventes à
magasins comparables et l’accélération de l’expansion dans les
deux zones prioritaires : Amérique du Sud et Asie.
Le résultat opérationnel courant progresse de + 7,5 % et de
+ 2,6 % avant reclassement de la cotisation sur la valeur ajoutée
des entreprises (CVAE (3) ) en impôts. Il est en baisse de - 3,9 %
en organique (1) .
La marge opérationnelle courante est en baisse de - 5 bp à 4,5 %
(- 38 bp en organique (1) ) :
- La marge opérationnelle de la France diminue de - 26 bp
(- 55 bp en organique (1) ), principalement sous l’effet de la relance
commerciale de Leader Price et de Géant.
- La marge opérationnelle de l’international progresse de + 29 bp
reflétant une hausse de la rentabilité en Asie et l’amélioration de
la marge en Amérique du Sud ; elle est stable en organique (1)
(- 7 bp).
2.1.1. FRANCE
(62 % du chiffre d’affaires HT et 59 % du ROC consolidés du groupe Casino)
(en millions d’euros) 2009 2010 Variation (%)
Chiffre d’affaires HT
Variation
organique (1)
France 17 664 17 956 + 1,7 % + 1,8 %
Casino France 11 829 12 016 + 1,6 % + 1,8 %
Monoprix 1 829 1 914 + 4,7 % + 4,7 %
Franprix-Leader Price 4 007 4 026 + 0,5 % + 0,5 %
Résultat opérationnel courant (ROC)
France 802 769 - 4,1 % - 10,5 %
Casino France 439 463 + 5,5 % - 2,3 %
Monoprix 120 139 + 15,6 % + 8,4 %
Franprix-Leader Price 243 167 - 31,2 % - 35,0 %
Marge opérationnelle courante
France 4,5 % 4,3 % - 26 bp - 55 bp
Casino France 3,7 % 3,9 % + 14 bp - 15 bp
Monoprix 6,6 % 7,3 % + 69 bp + 23 bp
Franprix-Leader Price 6,1 % 4,1 % - 191 bp - 212 bp
(1) À périmètre comparable et taux de change constants, hors impact des cessions immobilières (OPCI) et avant reclassement de la taxe professionnelle (CVAE) en impôts (impact positif
de + 57,1 millions d’euros).
(2) Dette fi nancière nette défi nie dans la note 1.5.29 de l’annexe aux comptes consolidés.
(3) À compter de l’exercice 2010, le montant total de la charge relative à la CVAE (cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises) est présenté sur la ligne “Impôt sur le résultat”,
conformément à la position retenue par le Groupe et aux dispositions d’IAS 12. Ce reclassement, qui a un impact positif de + 59,2 millions d’euros sur l’EBITDA et le ROC, est
neutre sur le résultat net.
Document de référence 2010 | Groupe Casino
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