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78 SERVICE
DER MITTELSTAND. 4 | 2019
Führungskräfte als
Unternehmensnachfolger
Viele Unternehmer haben Probleme, einen Nachfolger zu finden. Gleichzeitig sehen viele
Führungskräfte unternehmerische Herausforderungen als erstrebenswertes Ziel. Es gibt gute
Gründe, die Unternehmensnachfolge bevorzugt mit dem Management durchzuführen.
Wahrung der Unternehmenstradition ist ein aus Unternehmersicht
sehr wichtiges Argument. Die Unternehmerfamilien
möchten Arbeitsplätze und Standorte erhalten. Wichtig
sind auch die Aufrechterhaltung von Geschäftsbeziehungen und
schnellere Entscheidungen bei der Abwicklung des Verkaufs.
Nicht selten sind im Rahmen des Verkaufsprozesses die Interessen
des Managements nicht identisch mit denjenigen der Unternehmenskäufer.
Da jeder externe Unternehmenskäufer das Management
vor Vertragsabschluss kennenlernen will, kann durch derartige
Gespräche der Verkaufsprozess stark beeinflusst werden. Beim Verkauf
an das eigene Management und auch in Kombination mit einem
externen Manager, der die Unternehmerfunktionen übernimmt, bestehen
solche Risiken nicht.
Wahrung der Diskretion
Ein weiteres Argument ist die Diskretion. Interne Führungskräfte sind
an ihrer Wahrung interessiert, da ein ungekündigtes Anstellungsverhältnis
nicht belastet werden soll. Werden Gespräche mit anderen
Marktteilnehmern oder gar Wettbewerbern geführt, besteht immer
das Risiko, dass die Unternehmen nur ausgeforscht werden sollen.
Nach Abschluss der Due Diligence haben Kaufinteressenten einen
hervorragenden Überblick über die Stärken und Schwächen des
Wettbewerbers. Das vorhandene Management kann verunsichert
werden, da der Erwerber nach Übernahme möglicherweise Synergien
verwirklichen will und Funktionen auf sich verlagert.
Gut zu wissen
n Unternehmensnachfolger finden sich oft im eigenen Management
n Die eigenen Führungskräfte wahren die Diskretion und sorgen für
Kontinuität
n Die Übernahmefinanzierung gelingt durch eine Splittung von
Haft- und nachrangigem Kapital
n BVMW Expertenkreis Nachfolge
https://bvmw.info/expertenkreis-nachfolge
Übernahmefinanzierung
Führungskräfte verfügen in der Regel nicht über ausreichendes Kapital,
um den Kauf mit Eigenmitteln zu finanzieren. Deshalb wird befürchtet,
dass sich das übernehmende Management zu sehr verschuldet
und damit die Unternehmensfortführung mittelfristig
infrage gestellt wird. Vermögende Familien begleiten deshalb sehr
gern das Management bei der Nachfolgeregelung mit Eigenkapital.
Sehr gute Erfahrungen bestehen mit der Splittung von Haftkapital
und nachrangigem Kapital. Durch ein relativ geringes Haftkapital
kann das Management auch bei größeren Unternehmen
relativ hohe Beteiligungsquoten übernehmen. Durch die Bereitschaft
der Investoren, nachrangiges Kapital zur Verfügung zu stellen,
wird gleichzeitig die Übernahme- und Unternehmensfinanzierung
solide sichergestellt.
Es stellt sich die Frage, ob der Mangel an Unternehmensnachfolgern
möglicherweise dadurch entsteht, dass viele Führungskräfte im
akuten Fall nicht die entsprechenden Stellen wie beispielsweise den
BVMW kontaktieren. Es empfiehlt sich für Unternehmer, erfahrene
Nachfolgespezialisten zu Rate zu ziehen.
Mark Niggemann
Geschäftsführer Institut für Wirtschaftsberatung
Niggemann & Partner GmbH
https://ifwniggemann.de
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