Afrika: Strategie 2030 - HWWI

3.2 Korrelationen zu anderen Märkten
Neben dem noch erheblichen Potenzial in Afrika sind auch die geringen Korrelationen zu anderen
Aktienmärkten von Vorteil und bieten Investoren ideale Möglichkeiten zur Portfoliodiversifikation.
Eine beispielhafte Auflistung von Südafrika, Ghana, Kenia, Mauritius und Botsuana gegenüber
dem MSCI World, dem MSCI Emerging Market, dem US-Index S&P 500 und dem DAX verdeutlicht
dies recht gut.
Geringe Korrelation mit den Weltmärkten (leitende Indizes seit 2000)
MSCI World MSCI EM S&P 500 DAX
Südafrika 0,60 0,96 0,32 0,52
Ghana 0,21 0,62 -0,04 0,06
Kenia 0,76 0,90 0,55 0,54
Mauritius 0,53 0,93 0,26 0,47
Botsuana 0,48 0,88 0,21 0,45
Tab. 10
Geringe Korrelation innerhalb Afrikas
Tab. 11
Quelle: Bloomberg; eigene Berechnungen.
Südafrika Ghana Kenia Mauritius Botsuana
Südafrika 1,00 0,69 0,86 0,96 0,95
Ghana 0,69 1,00 0,66 0,73 0,70
Kenia 0,86 0,66 1,00 0,80 0,78
Mauritius 0,96 0,73 0,80 1,00 0,94
Botsuana 0,95 0,70 0,78 0,94 1,00
Quelle: Bloomberg; eigene Berechnungen.
Während die Korrelationen zu den »Emerging Markets« noch relativ hoch sind, ist dies für den
Weltindex und den DAX nicht der Fall. Noch geringer fallen die Korrelation gegenüber den USA
aus. Auch untereinander bietet Afrika großes Diversifikationspotenzial, da viele Länder unterschiedlich
korreliert sind. Zu berücksichtigen sind aber die teilweise engen Korrelationen Nord -
afrikas mit den arabischen Märkten (siehe Abb. 22, S. 64). Exemplarisch dafür steht Ägypten.
Auf der einen Seite bietet Ägyptens Börse als zweitgrößte in Afrika eine sehr interessante
Invest mentlandschaft auf der anderen Seite kämpft das Land aber mit starkem Bevöl ke rungsdruck,
dessen Folge Hunger, Armut, Man gelerscheinungen, ökologische Probleme, die schnelle Aus brei -
tung von Epidemien und wirtschaftliche Stagnation sein können. Sollte es hier bis zum Jahr 2030
keine grundlegenden Ver ände rungen geben, könnte dies zu großen Problemen führen. Die enge
Kor relation zu den arabischen Märkten mindert zusätzlich das Diversifikations po tenzial im
In ves titionsportfolio.
Berenberg Bank · HWWI: Strategie 2030 · Nr. 11
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