Afrika: Strategie 2030 - HWWI

3.6 Wirtschaftliche Integration zur Erschließung neuer Finanzierungsquellen
Die Ostafrikanische Gemeinschaft, neu gegründet im Jahr 2000 und durch Burundi und Ruanda im
Jahr 2007 erweitert, ist eine wirtschaftliche Integrationsform mit dem Ziel einer Wirtschafts- und
Zollunion. Die Zollunion wurde 2005 schon schriftlich fixiert, deren Umsetzung stagniert aber
größtenteils heute noch. Gleichzeitig ist auch eine Währungsunion (ostafrikanischer Schilling) ge -
plant. Mitglieder sind die ostafrikanischen Länder Burundi, Kenia, Ruanda, Tansania und Uganda.
Mit solch einem Zusammenschluss und der möglichen Einführung einer gemeinsamen Währung
entwickeln die Mitglieder ein großes Marktpotenzial zur Erschließung neuer Finanzierungsquellen
auf den ostafrikanischen Kapitalmärkten. Mit neuer Finanzierung können wichtige Projekte in der
Entwicklung von Wirtschaft und Infrastruktur vorangetrieben werden. Ein gutes Beispiel für den
Zusammenhang zwischen Anleihemärkten und der Infrastruktur eines Landes bietet die Kenya
Electricity Generating Company, die im Jahr 2009 eine Anleihe in Höhe von 197 Mio. US-Dollar
ausgab, um ihre Kapazitäten zur Stromerzeugung zu erweitern. 14
3.7 Anleihemärkte mit Potenzial
Gerade erst vor einigen Jahren in vielen Ländern Subsahara-Afrikas entstanden, nimmt der Handel
mit Anleihen langsam Fahrt auf. Deshalb ist es für viele afrikanische Länder besonders wichtig, bald
ein entsprechendes Länderrating zu erhalten. Erhöhte Transparenz und eine offizielle Bewertung
ermöglichen es vielen Ländern, weitere Anleihen zu emittieren und sich unabhängige Finanzie -
rungsquellen aufzubauen. 15 Wichtig ist hierbei, dass supranationale Emittenten (zum Beispiel die
Afrikanische Entwicklungsbank) die Entwicklung der Kapitalmärkte vorantreiben. Durch Anleihen
in Lokalwährung (wie zum Beispiel 2006 in ghanaische Cedi oder 2007 in nigerianischer Naira) tragen
sie zur Schaffung beziehungsweise Erweiterung der Zinsstrukturkurve bei. Aber auch das Isla -
mische Bankwesen mit zinslosen Anleihen spielt zunehmend eine wichtige Rolle (vgl. S. 69).
14 Der 10-jährige Bond wird Nettozinsen in Höhe von 12,5 % einbringen.
15 Ghana gab im September 2007 als erstes SSA-Land nach Südafrika eine in US-
Dollar denominierte Anleihe heraus. Die Laufzeit der 750 Mio. US-Dollar großen
Anleihe betrug zehn Jahre. Weitere Emissionen anderer SSA-Länder sind geplant,
wurden aber teilweise aufgrund der Finanzmarktkrise vorerst zurückgestellt.
Scharia-konforme Anlagen und Produkte
Name Produkt Name Produkt
MURABAHA Finanzierung von Kosten- ISTISNA Vertrag über zurückgestellte
aufschlagsgeschäften Lieferungen
MUDARABA Treuhand-Finanzierung SUKUK Islamische Anleihe
MUSHARAKA Beteiligungsfinanzierung TAKAFUL Islamische Versicherung
IJARA Verkauf mit Rückmiete BAL’SALAM Terminverkäufe von Rohstoffen
IJARA WA-IKTINA Mietkauf BAI’MUA’JJAL Ratenzahlung von Terminverkäufen
Tab. 12
Quelle: Siddiqi (2009).
Berenberg Bank · HWWI: Strategie 2030 · Nr. 11
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