Afrika: Strategie 2030 - HWWI

3.8 Ausblick
Obwohl Afrika durch die Anzahl der Börsen zumindest finanziell gut erschlossen scheint, befinden
sich viele dieser meist durch Finanztitel dominierten Märkte noch in der Aufbauphase. 16 Aber nicht
nur in absoluten Zahlen bleiben eigentlich alle afrikanischen Börsen weit hinter dem Zugpferd
Südafrika zurück. Auch in Relation zum eigenen Bruttoinlandsprodukt liegen die afrikanischen
Börsenkapitalisierungen noch unter 100 %. Hier befindet sich also noch beträchtliches Potenzial, die
Aktienmärkte in Zukunft zu vertiefen. Aktuell erreichen nur drei Länder (Südafrika, Ägypten und
Marokko) eine Börsenkapitalisierung von über 50 Mrd. US-Dollar, die als kritische Marke angesehen
wird, um Investitionen globaler Emerging-Markets-Fonds anzuziehen. 17 Zwar ist eine Verbes -
serung der Liquidität an den meisten Börsen zu sehen, gleichwohl liegt selbst bei der liquidesten
Börse der Subsahara-Region – Nigeria – das jährliche Handelsvolumen ungefähr bei 3 Mrd. US-
Dol lar. Im Bereich Liquidität wird die Untergrenze für Emerging-Market-Fonds mit ca. 10 Mrd.
US-Dollar angegeben. 18 In Zukunft sollten aber automatisierte Handelssysteme (verbesserte Infra -
struktur), regionale Integration, bessere Regulierung und gestiegene Primärmarktaktivitäten Größe
und Liquidität der Aktienmärkte positiv beeinflussen.
Die wichtigsten Treiber zur Stärkung der Kapitalmärkte in Afrika sind von der Angebotsseite
her die wachsende Anzahl von Börsen, die Emissionen von Auslandsanleihen und der zunehmende
staatliche Finanzierungsbedarf, der nicht nur indirekt auch der wirtschaftlichen Entwicklung
zugutekommt, sondern gleichzeitig die Kapitalmärkte weiterentwickelt. Nachfrageseitig fördern
vor allem die wachsende Bedeutung institutioneller Investoren, 19 die Finanzrückflüsse der afrikanischen
Diaspora und das zunehmende Interesse internationaler Investoren die Entwicklung der
Kapitalmärkte. So schafften die afrikanischen Länder in den letzten Jahren fruchtbare Grundlagen,
um mithilfe lokalen und internationalen Investoreninteresses den Kontinent im Bereich der Ka pi -
talmärkte bis 2030 einen großen Schritt nach vorne zu bringen.
16 Bisher sind zum Beispiel nur Kenia, Mauritius, Nigeria und Tunesien
im MSCI Frontier Markets Index enthalten.
17 Vgl. IFR Market Intelligence (2007).
18 Ebenda.
19 Dank verschiedenster Rentenreformen zum Beispiel in Nigeria und
Botsuana in den nächsten Jahren insbesondere Pensionsfonds.
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