Panorama Estratégico 2005/2006 - Portal de Cultura de Defensa ...

1980– se han ido desvaneciendo. Este cambio ha dejado margen a los
bancos centrales para que se mantuvieran los tipos de interés en niveles
históricamente bajos, a pesar de unos precios del petróleo cada vez más
altos. Aunque los bancos centrales han empezado ya a subir los tipos de
interés de nuevo (la Fed empezó en el verano de 2004 y el BCE en diciembre
de 2005), estas subidas de tipos han sido más suaves y han llegado
mucho más tarde que en el episodio del segundo choque en 1979-1980.
En segundo lugar, las economías han mejorado su eficiencia energética.
Las economías avanzadas utilizan solo la mitad del petróleo que necesitaban
hace 30 años para generar una unidad del PIB. Las economías en desarrollo
han reducido su intensidad de uso del petróleo en un 30% en el mismo
período. Esta reducción hace que el crecimiento del PIB de las economías
del mundo sea menos vulnerable a un aumento en el precio del petróleo.
En tercer lugar, los choques del petróleo de los años 70 (y los otros dos
mini-choques de 1990-1992 y 1999-2000) fueron provocados por interrupciones
en el suministro del crudo de origen político, mientras que el choque
actual ha sido generado en gran parte por un aumento en la demanda
(véase la Tabla 3), empujado por un fuerte crecimiento económico mundial.
Es decir, cuando la subida del precio del petróleo se debe a un aumento en
la demanda, la economía sufre menos que cuando la subida está provocada
por restricciones, de origen político o natural, en la oferta.
Tabla 3. Demanda mundial del petróleo, 1994-2004
Consumo mundial Crecimiento Crecimiento Crecimiento del
Año (mbd, media anual) (% anual) (mbd, media anual) PIB mundial (%)
1994 68,2 2.2 1,46 3,8
1995 69,3 1.7 1,13 3,6
1996 70,9 2.2 1,52 4,1
1997 72,8 2.7 1,92 4,2
1998 73,2 0.6 0,44 2,8
1999 74,9 2.2 1,67 3,7
2000 75,8 1.2 0,90 4,7
2001 76,3 0.7 0,50 2,4
2002 77,0 1.0 0,79 3,0
2003 78,3 1.6 1,25 4,0
2004 80,8 3.1 2,46 5,1
2005 (e) 83,0 2,7 2,20 4,3
Nota: (e) estimado.
Fuente: British Petroleum Statistical Review of World Energy 2005 y elaboración propia.
— 38 —