Centrobanca S.p.A. "Obbligazioni 2010/2016 Tasso Fisso 3,15%"

FATTORI DI RISCHIO
andamento negativo del Parametro di Indicizzazione, l’investitore otterrebbe un rendimento inferiore a quello
ottenibile da un titolo obbligazionario a tasso fisso.
È inoltre possibile che il Parametro di Indicizzazione possa ridursi fino a zero; in questo caso l’investitore non
percepirebbe alcuna Cedola di interesse sull’investimento effettuato.
[Rischio di disallineamento tra il Parametro di Indicizzazione e la periodicità delle Cedole
Poichè la periodicità delle Cedole non corrisponde alla durata del Parametro di Indicizzazione (la cedola ha
cadenza [trimestrale]/[semestrale]/[annuale] ed è legata all'Euribor [1]/[3]/[6]/[12]mese/i), gli investitori
potrebbero essere esposti ad un rischio di rendimento legato a tale disallineamento.]
[Rischio di Spread negativo
Le Obbligazioni a Tasso Variabile sono fruttifere di interessi ad un tasso variabile pari al Parametro di
Indicizzazione prescelto, diminuito di uno Spread, secondo quanto indicato nelle presenti Condizioni Definitive.
L'investitore deve tenere presente che poichè l'ammontare della Cedola è determinato applicando al Parametro di
Indicizzazione uno spread negativo, il rendimento delle Obbligazioni sarà inferiore a quello di un titolo similare
legato al medesimo Parametro di Indicizzazione al quale non sia applicato uno spread negativo (o in relazione al
quale sia applicato uno spread positivo). Ciò è dovuto al fatto che, in presenza di uno spread negativo, la Cedola
usufruisce parzialmente, dell'eventuale rialzo del Parametro di Indicizzazione, mentre un eventuale ribasso del
Parametro di Indicizzazione amplificherà il ribasso della Cedola. Pertanto, in caso di vendita dell'Obbligazioni,
l'investitore deve considerare che il prezzo delle Obbligazioni sarà più sensibile alle variazioni dei tassi di
interesse. La presenza di uno spread negativo deve essere valutata tenendo conto anche dell'assenza di rating
dell'Emittente, nonché dell'assenza di rating attribuito alle Obbligazioni. ]
[Rischio correlato alla Partecipazione
Le Obbligazioni a Tasso Variabile sono fruttifere di interessi ad un tasso variabile pari al Parametro di
Indicizzazione prescelto, moltiplicato per un fattore di Partecipazione, nella misura indicata nel prosieguo delle
presenti Condizioni Definitive.
L'investitore deve tenere presente che pertanto il rendimento delle Obbligazioni sarà inferiore a quello di un
titolo similare legato al medesimo Parametro di Indicizzazione che non sia moltiplicato per un fattore di
Partecipazione. Ciò è dovuto al fatto che, in presenza di un fattore di Partecipazione, la Cedola usufruisce
parzialmente, dell'eventuale rialzo del Parametro di Indicizzazione, mentre un eventuale ribasso del Parametro di
Indicizzazione sarà percepito in misura inferiore. Pertanto, in caso di vendita dell'Obbligazioni, l'investitore deve
considerare che il prezzo delle Obbligazioni sarà più sensibile alle variazioni dei tassi di interesse. La presenza di
un fattore di Partecipazione deve essere valutata tenendo conto anche dell'assenza di rating dell'Emittente,
nonché dell'assenza di rating attribuito alle Obbligazioni.
Scostamento del rendimento dell'Obbligazione rispetto al rendimento di un titolo a basso rischio
emittente
Alla data del confronto indicata nelle presenti Condizioni Definitive, il rendimento effettivo su base annua delle
Obbligazioni potrebbe anche risultare inferiore rispetto al rendimento effettivo su base annua di un titolo di
stato (a basso rischio emittente) di durata residua similare (per maggiori dettagli si vedano le successive
esemplificazioni).
MILAN-1/244037/03 - 167 - .../...