Centrobanca S.p.A. "Obbligazioni 2010/2016 Tasso Fisso 3,15%"

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Le Obbligazioni a Tasso Variabile con Cap e/o Floor sono titoli scomponibili, dal punto di vista finanziario, in una componente obbligazionaria ed in una componente derivativa implicita. Il valore della componente derivativa implicita si compone di una opzione di tipo "cap" implicitamente venduta dall’investitore in ragione della quale questi vede determinato a priori il livello massimo del tasso d’interesse utilizzato per la determinazione delle Cedole variabili del Prestito Obbligazionario. E’ presente inoltre una opzione di tipo "floor", implicitamente acquistata dall’investitore in ragione della quale questi vede determinato a priori il livello minimo del tasso d’interesse sulla base del quale verranno determinate le Cedole variabili del Prestito Obbligazionario. Il valore totale della componente derivativa, determinato sulla base della formula di tipo Black and Scholes nonché delle condizioni di mercato del [•], utilizzando una volatilità media su base annua del Parametro di Indicizzazione al [•] e un tasso risk free del [•] è evidenziato nella tabella sottostante. Valore della componente obbligazionaria pura Valore componente derivativa cap Valore componente derivativa floor Commissione di collocamento Prezzo di Emissione [•] [•] [•] [•] [•] Esemplificazione dei rendimenti Scenario negativo La situazione meno favorevole all’investitore è quella in cui il valore del Parametro di Indicizzazione diminuisce. Si ipotizza che per il calcolo della prima Cedola variabile il tasso euribor a 6 mesi sia pari a [•] e diminuisca di [•] ogni anno ([•] ogni [•]). Date di Pagamento delle Cedole variabili Parametro di Indicizzazione Spread (negativo) Cap Floor Formula di calcolo del tasso semestrale lordo Tasso semestrale loro Tasso semestrale netto [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% Rendimento effettivo annuo Rendimento effettivo annuo lordo [*] Rendimento effettivo annuo netto [*] Il rendimento effettivo lordo alla Data di Emissione e sulla base del Prezzo di Emissione ([•]%) è pari a [•]% e il rendimento effettivo netto è pari a [•]%. Il rendimento effettivo, calcolato in regime di capitalizzazione composta, è il tasso di attualizzazione che eguaglia la somma del valore attuale dei flussi di cassa dell’Obbligazione a Tasso Variabile con Cap e/o Floor al Prezzo di Emissione. Scenario intermedio MILAN-1/244037/03 - 196 - .../...
La situazione intermedia per l’investitore è quella in cui il valore del Parametro di Indicizzazione rimane costante. Si ipotizza che per il calcolo della prima Cedola variabile il tasso euribor a [•] mesi sia pari a [•]% e si mantenga costante per tutta la vita del titolo. Date di Pagamento delle Cedole variabili Parametro di Indicizzazione Spread (negativo) Cap Floor Formula di calcolo del tasso semestrale lordo Tasso semestrale loro Tasso semestrale netto [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% Rendimento effettivo annuo Rendimento effettivo annuo lordo [*] Rendimento effettivo annuo netto [*] Il rendimento effettivo lordo alla Data di Emissione e sulla base del Prezzo di Emissione ([•]%) è pari a [•]% e il rendimento effettivo netto è pari a [•]%. Il rendimento effettivo, calcolato in regime di capitalizzazione composta, è il tasso di attualizzazione che eguaglia la somma del valore attuale dei flussi di cassa dell’Obbligazione a Tasso Variabile con Cap e/o Floor al Prezzo di Emissione. Scenario positivo La situazione più favorevole all’investitore è quella in cui il valore del Parametro di Indicizzazione aumenta. Si ipotizza che per il calcolo della prima Cedola variabile il tasso euribor a [•] mesi sia pari a [•]% e aumenti di [•]% ogni anno ([•]% ad ogni [•]). Date di Pagamento delle Cedole variabili Parametro di Indicizzazione Spread (negativo) Cap Floor Formula di calcolo del tasso semestrale lordo Tasso semestrale loro Tasso semestrale netto [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% [*]/[*]/[*] [*]% [*]% [*] [*] {Max [[*]%; Min ([*]%;[*]%)]}/ 2 [*]% [*]% Rendimento effettivo annuo Rendimento effettivo annuo lordo [*] Rendimento effettivo annuo netto [*] Il rendimento effettivo lordo alla Data di Emissione e sulla base del Prezzo di Emissione ([•]%) è pari a [•]% e il rendimento effettivo netto è pari a [•]%. Il rendimento effettivo, calcolato in regime di MILAN-1/244037/03 - 197 - .../...
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