Centrobanca S.p.A. "Obbligazioni 2010/2016 Tasso Fisso 3,15%"

2.8 Rischio relativo all'Emittente
Al fine di effettuare un corretto apprezzamento dell’investimento, gli investitori sono invitati a valutare gli
specifici fattori di rischio relativi all’Emittente, al settore di attività in cui esso opera, nonché agli strumenti
finanziari offerti.
2.8.1 Rischio emittente
Il rischio di credito (solidità patrimoniale e prospettive economiche dell'Emittente) è connesso
all'eventualità che l'Emittente, per effetto di un deterioramento della sua solidità patrimoniale, non sia in
grado di pagare le cedole di interessi e/o di rimborsare il capitale a scadenza.
L’Emittente ritiene che la sua attuale posizione finanziaria sia tale da garantire l’adempimento nei
confronti degli investitori degli obblighi derivanti dall’emissione degli Strumenti Finanziari.
Per maggiori dettagli sulla posizione finanziaria dell’Emittente si rinvia agli "Indicatori patrimoniali e
dati finanziari selezionati riferiti all'Emittente" riportati al termine del presente capitolo e alle
informazioni finanziarie riportate al capitolo 11 del presente Documento di Registrazione.
2.8.2 Rischi connessi ai procedimenti giudiziari in corso
Nel normale svolgimento della propria attività, l’Emittente è parte in diversi procedimenti giudiziari
civili e amministrativi da cui potrebbero derivare obblighi risarcitori a carico della stesso.
L’Emittente espone nel proprio bilancio un fondo per rischi e oneri (con esclusione quindi della
svalutazione dei crediti) destinato a coprire, tra l’altro, le potenziali passività che potrebbero derivare dai
giudizi in corso, anche secondo le indicazioni dei legali esterni che gestiscono il contenzioso
dell’Emittente. Al 31 dicembre 2008 tale fondo ammontava a Euro 24,2 milioni di cui la quota dedicata a
coprire rischi derivanti da controversie legali ammontava a 18,8 milioni di euro. .
Nonostante gli accantonamenti siano stati effettuati sulla base di principi prudenziali, un esito negativo
oltre le attese dei suddetti procedimenti potrebbe non trovare totale copertura nel suddetto fondo, con
conseguenti possibili effetti negativi sulla situazione economico-patrimoniale e finanziaria
dell’Emittente.
Per ulteriori informazioni si rinvia al paragrafo 11.6 del capitolo 11 del Documento di Registrazione.
2.8.3 Rischio legato a posizioni in derivati over the counter
Alla data del presente Documento di Registrazione, nel portafoglio di negoziazione dell'Emittente
rientrano anche posizioni in derivati over the counter. Tali derivati hanno principalmente finalita' di
copertura da parte dell’Emittente del rischio di tasso su posizioni del Passivo (prestiti obbligazionari) o
dell'Attivo (Mutui a tasso fisso e Obbligazioni Societarie). Inoltre sono presenti posizioni su derivati
OTC a fronte dell'attivita' di vendita di strumenti di copertura del rischio di tasso e di cambio alle aziende
clienti di Centrobanca. A supporto di tale attivita' Centrobanca ha costituito nel 2008 un desk di
negoziazione che gestisce il rischio derivante dalla negoziazione di tali strumenti. Al 31.12.2008 il valore
di mercato netto (definito come somma algebrica delle posizioni a debito e credito) dei derivati OTC di
negoziazione era di 10,5 milioni di euro. L'Emittente non ritiene che tale circostanza possa determinare
rischi rilevanti per la sua solvibilità.
2.8.4 Rischio connesso al rating assegnato all'Emittente
MILAN-1/244037/03 - 15 - .../...