análise económica de operações de concentração horizontais
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1.4.31 A escolha dos produtos (e áreas geográficas) a incluir, em cada iteração, no contexto<br />
do teste SSNIP, é particularmente importante aten<strong>de</strong>ndo a que a implementação do<br />
teste po<strong>de</strong> levar à <strong>de</strong>limitação <strong>de</strong> diferentes mercados relevantes, consoante os<br />
produtos que se forem consi<strong>de</strong>rando passíveis <strong>de</strong> integrar o mercado 21 .<br />
1.4.32 O resultado do processo iterativo para a <strong>de</strong>limitação dos mercados relevantes po<strong>de</strong><br />
também <strong>de</strong>pen<strong>de</strong>r do produto focal (ponto <strong>de</strong> partida) por referência ao qual se<br />
<strong>de</strong>senvolve o exercício.<br />
1.4.33 Neste contexto, a eventual existência <strong>de</strong> assimetria na pressão concorrencial entre<br />
produtos po<strong>de</strong> implicar que se <strong>de</strong>limitem mercados relevantes distintos em função do<br />
produto focal. Consi<strong>de</strong>rem-se, por exemplo, os produtos A e B, em que A exerce<br />
pressão concorrencial sobre B, mas B não exerce uma pressão concorrencial<br />
significativa sobre A. Caso A fosse o produto focal, um monopolista hipotético teria<br />
incentivos para proce<strong>de</strong>r a um SSNIP e A constituiria um mercado relevante. Caso B<br />
fosse o produto focal, então um monopolista hipotético <strong>de</strong> B não teria incentivos para<br />
proce<strong>de</strong>r a um SSNIP <strong>de</strong>vido ao <strong>de</strong>svio <strong>de</strong> procura para A, e o mercado relevante<br />
integraria A e B.<br />
1.4.34 Na <strong>de</strong>limitação <strong>de</strong> mercados relevantes, importa, assim, ter em consi<strong>de</strong>ração que o<br />
princípio do exercício é o <strong>de</strong> <strong>de</strong>finir os mercados pertinentes para efeitos da avaliação<br />
jusconcorrencial, po<strong>de</strong>ndo estes não ser coinci<strong>de</strong>ntes para <strong>operações</strong> <strong>de</strong> <strong>concentração</strong><br />
distintas envolvendo produtos semelhantes.<br />
1.4.35 Para além da reação dos consumidores, a <strong>análise</strong> dos incentivos do monopolista<br />
hipotético implica ainda a estimativa da margem <strong>de</strong> lucro unitária que o monopolista<br />
hipotético auferiria relativamente aos produtos do mercado candidato.<br />
1.4.36 Este elemento é essencial para avaliar o primeiro dos efeitos referidos no ponto 1.4.6.,<br />
sendo que quanto mais elevada for a margem <strong>de</strong> lucro unitária, menor é o <strong>de</strong>svio da<br />
procura que elimina o incentivo para aumentar o preço. Tal não implica, porém, que a<br />
evidência <strong>de</strong> margens elevadas seja indicativa <strong>de</strong> mercados mais latos. De facto, a uma<br />
margem <strong>de</strong> lucro percentual mais elevada, correspon<strong>de</strong>, em geral, uma procura menos<br />
sensível ao preço, pelo que o <strong>de</strong>svio da procura efetivo associado ao aumento <strong>de</strong><br />
preço é também, à partida, reduzido 22 .<br />
21 Consi<strong>de</strong>rem-se, por exemplo, os produtos A (produto focal), B e C. Consi<strong>de</strong>re-se que um monopolista<br />
hipotético <strong>de</strong> A não teria incentivos para proce<strong>de</strong>r a um SSNIP, mas teria esse incentivo para os<br />
mercados candidatos englobando A e B, ou A e C. As conclusões do exercício <strong>de</strong>pen<strong>de</strong>m da sequência <strong>de</strong><br />
produtos a incluir, iterativamente, no teste SSNIP. Caso se inclua B no mercado, para a segunda iteração,<br />
concluir-se-ia que A e B constituem um mercado relevante. Caso se inclua C, então concluir-se-ia que A<br />
e C constituem um mercado relevante.<br />
22 Em geral, sob um conjunto <strong>de</strong> hipóteses, nomeadamente a homogeneida<strong>de</strong> dos produtos, a ausência<br />
<strong>de</strong> comportamentos coor<strong>de</strong>nados e a diferenciabilida<strong>de</strong> das curvas da procura, a margem <strong>de</strong> lucro<br />
percentual <strong>de</strong> uma empresa ( ) está inversamente relacionada com a elasticida<strong>de</strong> preço da procura<br />
LINHAS DE ORIENTAÇÃO PARA A ANÁLISE ECONÓMICA DE OPERAÇÕES DE CONCENTRAÇÃO HORIZONTAIS<br />
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