TASK FORCE NPL Fonds Nr. 2 GmbH - Fondsvermittlung24.de

9 Markt notleidender Kreditforderungen
9.1 Allgemeine Informationen
Rund sechs Jahre nach den ersten Transaktionen hat
sich der Handel mit Kredit-Portfolios notleidender Forderungen
in Deutschland etabliert. Für die Verkäufer
bietet sich ein Instrument zur Sicherung der Liquidität.
Vor allem im Bankbereich ermöglicht der Verkauf von
notleidenden Darlehensforderungen (Non-Performing
Loans, im Folgenden kurz „NPL‘s“ genannt) privaten
wie öffentlichen Banken, Sparkassen, Landesbanken und
Volksbanken, ihre laufenden Aktivitäten zur Verbesserung
ihrer Risikostruktur voranzutreiben und eröffnet
ihnen zusätzliche Chancen, ihre Position im Markt und
ihre Ertragskraft zu stärken.
In Deutschland sind derzeit überwiegend Abwicklungsdienstleistungsunternehmen
mit der Verwertung
von NPL-Portfolios mit Fokus auf die Verwertung von
Immobilien beschäftigt, wie z. B. Hudson Advisors
Germany GmbH, Hoist AG, Immofori AG, Servicing
Advisors Deutschland GmbH oder Situs Global Servicing
GmbH. Das gehandelte Volumen von Kredit-Portfolios
stieg seit 2004 stetig an, wobei eine klare Trennung
zwischen NPL-Portfolios und solchen mit ordnungsgemäß
bedienten Darlehen nicht möglich ist, da in Teilen
gemischte Forderungspakete veräußert wurden. Diesen
Markt dominieren laut Marktbericht der „Deutsche Bank
Research“ vom 05.04.2007 Immobiliendarlehen. Rund
2/3 vom Nominalkreditvolumen der verkauften Portfolios
entfallen auf Kredite, die allein mit Immobilien
besichert sind. Verkäufer sind zu großen Teilen Kreditinstitute.
Als Käufer sind bislang überwiegend internationale
Investmentbanken aufgetreten, wie beispielsweise
Lone Star, Goldman Sachs, JP Morgan, Citigroup,
Shinsei und Merrill Lynch. Die Höhe des Kaufpreises
wird von der Qualität der enthaltenden Kredite, deren
Sicherheiten sowie der Qualität der Informationen über
die Kreditnehmer bestimmt. Grundsätzlich gilt hier, je
besser die Daten sind, desto geringer fällt die Risikoeinschätzung
aus und desto höher ist der zu zahlende
Kaufpreis. die Fondsgesellschaft beabsichtigt, nur den
in der Regel nach der Verwertung von immobilien verbleibenden,
unbesicherten Teil der Forderungen zu
erwerben. Weitere Marktinformationen sind der IFF-
Studie 2007 und der PwC-Studie 2010 zu entnehmen.
9.2 Übertragung der
Kreditforderungen
Die Vergabe von Krediten zählt zu den zentralen Säulen des
Bankgeschäfts. Traditionell markiert der Vertragsabschluss
den Beginn einer langfristigen Beziehung zum Kunden,
die mindestens bis zur Fälligkeit des Kredites andauert.
Bei Leistungsstörungen übernimmt die Bank selbst die
Abwicklung oder Sanierung mit ihren Work-out-Abteilungen
als „Intensivbetreuung“. Um jedoch die Struktur ihrer
Aktiva und den Einsatz des Kapitals zu optimieren, veräußern
deutsche Banken seit einigen Jahren vermehrt Kredite.
Hierbei kann es sich um einzelne notleidende Kredite oder
ganze Portfolios unterschiedlichen Typs handeln, wie beispielsweise
Unternehmenskredite, Konsumentenkredite,
Kredite an private Haushalte und besicherte oder unbesicherte
Kredite (Non-Performing Loans).
Nachteilig wirkt sich diese Art von Transaktionen
oftmals auf die Reputation der veräußernden Bank aus.
Ein Kreditverkauf wird von den Kunden und der Öffentlichkeit
häufig als Vertrauensbruch angesehen. Als besonders
problematisch gilt dabei, wenn ein Forderungskäufer
mit der Abwicklung der Darlehen beginnt und die
Sicherheiten verwertet. Insbesondere angelsächsischen
Forderungskäufern und den von ihnen beauftragten
Abwicklungsdienstleistern wird vorgeworfen, die Kredite
ohne Rücksicht auf die Interessen der Kreditnehmer zu
verwerten und an einer gütlichen Einigung im Einzelfall
nicht interessiert zu sein. Dabei werden die vielfältigen
volkswirtschaftlichen Vorteile übersehen und eine
differenzierte Betrachtung der unterschiedlichen Typen
von Kreditnehmern unterbleibt meist.
Kreditnehmer, deren Verträge verkauft und dann
ggf. abgewickelt werden, sind bereits über einen längeren
Zeitraum ihren vertraglichen Verpflichtungen zu
Zins- und Tilgungsleistungen gegenüber den Kreditgebern
nicht nachgekommen. Liegt dagegen keine Vertragsverletzung
des Kunden vor, treten die Kreditaufkäufer
in den bestehenden Vertrag mit seinen Konditionen ein.
Insofern ergibt sich aus dem Verkauf von Kreditforderungen
durch die Banken kein direkter Nachteil für die
Kreditnehmer (Darlehensschuldner).
Generell ist eine Übertragung von Kreditforderungen
ohne Zustimmung des Kreditnehmers möglich.
Hierbei gehen alle Rechte und Pflichten auf den Käufer
über. In dem Spezialfall des Verkaufs notleidender Forderungen,
insbesondere also, wenn das Darlehen gekündigt
wurde, weil der Kreditnehmer nicht nur vorübergehend
zahlungsunfähig oder nicht zahlungswillig ist,
ist nach der Rechtsprechung des Bundesgerichtshofes
(BGH-Urteil vom 27.02.2007) eine Übertragung von
Kreditforderungen auch ohne Zustimmung des Kreditnehmers
möglich. Der Verkauf der Forderungen ändert
nichts an der Möglichkeit des Kreditnehmers, gegen den
neuen Gläubiger die gleichen Einwendungen geltend zu
machen, wie zuvor gegen den ursprünglichen Forderungsinhaber,
den Kreditgeber. Insbesondere bleiben die ver-
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