Poliantea 7.pdf - REPOSITORIO COMUNIDAD POLITECNICO ...

‡ AdministraciónPOLÍTICAS EN LA ADMINISTRACIÓN DE CAPITAL DE TRABAJOComo habíamos expresado al comienzode este trabajo, las políticas inherentes alcapital de trabajo involucran la administraciónde activos corrientes o circulantes de laempresa, también la obtención de los mediosmás adecuados para financiar estos activos.La habilidad de la empresa para poderadministrar de una forma apropiada losactivos corrientes y la estructura de vencimientosdel pasivo determinará qué tantopueda sobrevivir en el corto plazo. Siemprey cuando una parte importante de los activoscirculantes tenga el carácter de permanente,las necesidades de financiamientodeberán ser consideradas por períodos másprolongados.En este punto nos ocuparemos de las políticasreferidas a la administración de activoscorrientes, o sea, disponibilidades, inversionestransitorias, créditos y administración deinventarios, tratando en cada uno de ellos devisualizar los elementos y las restricciones, yasí hacer un uso óptimo de ellos.a) Política de disponibilidades e inversionesEn la administración del efectivo y lasinversiones transitorias, lo más importantees lograr un volumen tal que nos permitatener un determinado grado de liquidez,sin que ésta afecte la rentabilidad, o sea, lamaximización de utilidades de la firma.Una de los primeros objetivos del administradorfinanciero en cuanto al manejodel efectivo, será la sincronización entrelos flujos de entrada y salida, dado que estopermitirá a la empresa cumplir satisfactoriamentecon el ciclo operativo.Como mencionan Weston y Copelanden su libro titulado Finanzas en Administraciónde Mcgraw-hill 1995, uno de losaspectos importantes en la administraciónde la posición de liquidez de la empresa,consiste en desarrollar sistemas eficientespara la administración de los flujos deentrada y salida de efectivo.Motivos para el mantenimiento de efectivo y valores encarteraLos anteriores autores se preguntan ¿porqué se debe mantener efectivo y valoresnegociables (o inversiones transitorias)? ydan cuatro motivos principales.El primero de ellos es el transaccional,que consiste en permitirle a la empresapoder realizar sus operaciones habituales(comprar, vender).El segundo motivo es el preventivo, quetiene que ver con la seguridad y se relacionacon la estimación que realizó la empresasobre los flujos de ingresos y egresos.El otro motivo tiene que ver con lasatisfacción de necesidades futuras, estogeneralmente ocurre en forma temporalcuando por razones de estacionalidad deventas o de compras nos vemos en la necesidadde acumular efectivo o inversionestransitorias para hacer frente a esos requerimientos.Por último, el requerimiento de saldocompensadores, esto tiene relación conlos saldos bancarios inmovilizados a consecuenciade acuerdos por créditos preexistentes,y que generalmente son saldosmínimos que la empresa se compromete amantener en su cuenta bancaria. El mantenimientode estos saldos es lo que denominamosactivos corrientes de tipo permanente,lo mismo que los efectivos mantenidosen forma de cajas chicas o fondos fijoscon asignación específica.En este puntonos ocuparemosde las políticasreferidasa la administraciónde activoscorrientes,o sea, disponibilidades,inversionestransitorias,créditos yadministraciónde inventarios,tratando encada unode ellos devisualizar loselementos y lasrestricciones,y así hacer unuso óptimo deellos.poliantea 35