Poliantea 7.pdf - REPOSITORIO COMUNIDAD POLITECNICO ...

De todos los métodos enumerados en elCuadro 7 para la predicción de los flujos decaja de proyectos de inversión, el análisisde sensibilidad es el más utilizado (81%)seguido por el análisis de simulación (76%).El método de árboles de decisión, que es elque se emplea para valorar opciones reales,es el que menos se utiliza por los encuestados(19%).Con estosresultados,nuevamentese puede notarque los gerentesencuestadosutilizan prioritariamentelos métodostradicionalesque por logeneral tomanen cuenta unaactitud pasivay no activa delinversionista.Cuadro 7. Métodos para la predicción de los flujos de cajaMétodos para predecir flujos de caja %Análisis de simulación 76Análisis de sensibilidad 81Arboles de decisión 19Riesgo de mercado de una empresa similar 46Riesgo de la empresa o división 42Otro 4Fuente: Elaboración propiaCon estos resultados, nuevamente sepuede notar que los gerentes encuestadosutilizan prioritariamente los métodos tradicionalesque por lo general toman encuenta una actitud pasiva y no activa delinversionista.4.1.5. Estimación y uso de la tasa de descuentoEn el Cuadro 8 se muestra que losencuestados sostienen mayormente (57%)que el establecimiento de la tasa de descuentodepende de cada proyecto en particular,lo cual implica que hay pocas tasasestandarizadas. Como cada proyecto involucrala exposición a riesgos en distintamagnitud, éstos deberían ser incorporadosen la tasa de descuento por utilizar.Sin embargo, existe un buen porcentaje deempresas (32%) que utiliza tasas de descuentoestandarizadas por tipo de proyecto.Estas empresas en la práctica simplificansu análisis agrupando proyectos con similarriesgo a los que se les otorgan el mismocosto de oportunidad del capital.Cuadro 8. Establecimiento de la tasa de descuentoEstablecimiento de la tasa de descuento %La empresa o división posee tasas de descuento estandarizadas por tipo deproyecto.Sólo las tasas de descuento para montos de inversión grandes no sonestandarizadas.Las tasas de descuento dependen de cada proyecto en particular, no haytasas estandarizadas.Otro 8Fuente: Elaboración propia3255770 poliantea