Poliantea 7.pdf - REPOSITORIO COMUNIDAD POLITECNICO ...

‡ AdministraciónPrácticas de presupuestode capital en el Perú:un estudio exploratorioSamuel Mongrut Montalván y David Wong CamResumenLa evidencia sobre las prácticas de presupuesto de capitalen mercados emergentes es escasa. En este trabajose presentan evidencias de estas en empresas grandesque operan en el Perú. Mediante una encuesta realizadaa 74 empresas se encontró que el 90% utiliza el valor presenteneto (VPN) como principal método de valoración,mientras que sólo un 11% utiliza el método de opcionesreales. Por otra parte, se encontró una mayor preferenciapor el periodo de repago o de recuperación (PR) que porla tasa interna de retorno (TIR), lo cual refleja un horizontede inversión de corto plazo. Más aún, se encontróque por lo menos un 40% de las empresas encuestadasutilizaba una tasa de descuento sin un sustento teóricosólido, lo cual refleja una falta de orientación prácticasobre este tema.AbstractThe evidence on capital budget practices in emergingmarkets is poor. In this work, you will find evidencesof the capital budget practices in large companies thatfunction in Peru. A survey applied in 74 enterprisesshowed that 90% of them uses the present net value(PNV) as the main method of assessment, while only11% use the method of real options. On the other hand, agreater preference was found regarding the recovery orrepay period (RP) than the internal return rate (IRR). Thisreflects a short-term investment horizon. Even more, itwas found that at least 40% of the polled enterprisesused a discount rate without a solid theoretical support.This reflects a lack of practical orientation about thistopic.Palabras claves:Presupuesto de capital, tasa de descuento, valor presenteneto.Keywords:Capital budget, net present value, discount rate.1. IntroducciónEl objetivo de esta investigación esdescribir cuáles son las prácticas de presupuestode capital adoptadas por empresasgrandes que operan en el Perú. Esteobjetivo se centra en averiguar cómo lasempresas que operan en el Perú valoran susoportunidades de inversión. No obstante,ante todo conviene preguntarse por qué esimportante la valoración de inversiones, ypor lo tanto, las prácticas de presupuesto decapital.Es posible responder esta pregunta endos niveles: empresarial y agregado. Desdeel punto de vista empresarial, la valoraciónde inversiones cumple una doble función:previsora y selectiva. La función previsorano sólo implica cuantificar la estrategiapoliantea 61