Teoría general de la ocupación, el interés y el dinero

22 0 EL INCENTIVO PARA INVERTIR
nada, entre un incremento en la inversión y el correspondiente
en el ingreso global, ambos medidos en unidades de salarios, está
dada por el multiplicador de inversión.
Finalmente, si suponemos (como una primera aproximación)
que el multiplicador de ocupación es igual al de inversión, podemos,
aplicando el multiplicador al aumento (o al descenso) en
la tasa de inversión ocasionado por los elementos descritos antes,
inferir el crecimiento de la ocupación.
Un aumento (o disminución) de la ocupación puede, sin embargo,
hacer subir (o bajar) la curva de preferencia por la liquidez.
y tenderá a aumentar la demanda de dinero de tres maneras,
pues [248] el valor de la producción sube cuando la ocupación
crece aun en el caso de que la unidad de salarios y los
precios (en unidades de salarios) permanezcan invariables; pero,
además, la unidad de salarios misma tenderá a subir a medida
que la ocupación mejore, y el incremento en la producción irá
acompañado por un alza ele precios (en términos de la unidad
de salarios) debida al aumento del costo en periodos cortos.
Así, lá posición de equilibrio estará influida por estas repercusiones,
que no son las únicas. Más aún, no hay uno solo de los
elementos anteriores que no tenga probabilidades de cambiar, sin
previo aviso, y algunas veces sustancialmente. De aquí la extrema
complejidad del curso real de los acontecimientos. No obstante,
éstos parecen ser los elementos que conviene y es útil aislar. Si
examinamos cualquier problema real de acuerdo con el modelo
esquemático anterior, lo encontraremos más manejable; y nuestra
intuición práctica (que puede tomar en cuenta un complejo de
hechos más detallado del que es posible tratar según los principios
generales) se enfrentará con material de trabajo más manejable.
III
Lo anterior es un resumen de la teoría general; pero los fenómenos
reales del sistema económico están también matizados por algunas
características especiales de la propensión a consumir, la
curva de la eficiencia marginal de capital y la tasa de interés, sobre
las cuales podemos generalizar con seguridad, apoyados en la
experiencia, pero que no son lógicamente necesarias.
En particular, es una característica prominente del sistema económico
en que vivimos que, aun cuando está sujeto a severas fluctuaciones
en la producción y la ocupación, su inestabilidad no es
LA TEORÍA GENERAL DE LA OCUPACIÓN 2 2 1
violenta. En verdad parece poder permanecer en condiciones crónicas
de actividad subnormal durante un periodo considerable,
sin tendencia marcada a la recuperación o al derrumbe total. Más
aún, las pruebas indican [249] que la ocupación plena o casi
plena ocurre otra vez y tiene poca duración. Las fluctuaciones
pueden comenzar de repente, pero parecen agotarse antes de llegar
a grandes extremos, y nuestro sino es la situación intermedia,
que no es ni desesperada ni satisfactoria. La teoría de los ciclos
económicos con fases regulares se ha fundado en el hecho de que
las fluctuaciones tienden a agotarse por sí solas antes de llegar
a resultados extremos y en que eventualmente se invierten. Lo
mismo pasa con los precios, que, en respuesta a una causa inicial
de perturbación, parecen poder encontrar un nivel en el cual
permanecer moderadamente estables por el momento.
Ahora bien, como estos hechos de la experiencia no se deducen
por necesidad lógica, debemos suponer que el medio y las propensiones
psicológicas del mundo moderno deben ser de tal carácter
que produzcan esos resultados. Es útil, por tanto, considerar
qué propensiones psicológicas hipotéticas conducirían a un
sistema estable; y luego, si pueden atribuirse sensatamente según
nuestros conocimientos generales de la naturaleza humana contemporánea,
al mundo en que vivimos.
Las condiciones de estabilidad que el anterior análisis nos sugiere
como capaces de explicar los resultados obtenidos son las
siguientes:
1) La propensión marginal a consumir es tal que, cuando la
producción de una comunidad dada aumenta (o disminuye) debido
a que se esté aplicando más (o menos) mano de obra a su
equipo de producción, el multiplicador que relaciona ambos es
mayor que la unidad, pero no muy grande.
2) Cuando hay una modificación en el rendimiento probable
del capital o en la tasa de interés, la curva de la. eficiencia marginal
del capital será tal que el cambio en las nuevas inversiones
no será muy desproporcionado al cambio en el primero; es
decir, las alteraciones moderadas en el rendimiento probable del
capital o en la tasa de interés no provocarán cambios muy grandes
en la tasa de inversión. [250]
3) Cuando se produce un cambio en la ocupación, los salarios
nominales tienden a cambiar en la misma dirección, pero no en
forma muy desproporcionada al cambio de la ocupación; es decir,
los cambios moderados en la ocupación no van seguidos de gran­