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RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUES DE MARCHÉ MESURE ET GESTION DU RISQUE DE MODÈLE ASSOCIÉ AUX PRODUITS EXOTIQUES ET STRUCTURÉS ANIMÉ PAR YACINE BECHIKH, SENIOR HEDGE FUND MANAGER MOHAMED SELMI, HEAD OF CREDIT PORTFOLIO MANAGEMENT QUANTITATIVE TEAM - SGCIB NIVEAU : EXPERTISE / DURÉE : 4 JOURS COPYRIGHT FIRST FINANCE© OBJECTIFS DU SÉMINAIRE : • Appréhender les enjeux des modèles de taux, actions et change, crédit • Maîtriser les principaux modèles utilisés • Analyser en détail les paramètres exotiques • Mettre en pratique les modèles à travers des cas pratiques • Se familiariser avec le process de validation d’un modèle • Choisir le modèle approprié et sa calibration par rapport aux payoffs à gérer • Détecter les principales sources de risque de modèle • Maîtriser les applications pratiques pour le risk management des produits exotiques et structurés ATOUTS DU SÉMINAIRE : • Présentation exhaustive des modèles de pricing, de leurs utilisations et de leurs limites • Familiarisation avec le process de valorisation des produits complexes • Acquisition des compétences nécessaires pour pouvoir concevoir les outils de risk management des produits exotiques et justifier leur utilisation CONSEILLÉ AUX : • Directions des Risques • Directions Financières • Quants R&D, Quants Risk • Traders, Gérants • Inspection / Audit / Contrôle interne • Ingénieurs financiers • Analystes et stratégistes • Informaticiens, sales PRIX NET DE TAXES : 4 590 € * Équivalent à un montant HT de 3 838 € pour les clients qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA. DATES : Du 20/11/12 au 23/11/12 INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 E-mail : sales@first-finance.fr Web : www.first-finance.fr en saisissant le code MODELRISK *Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA (Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA). PROGRAMME Introduction aux options vanilles et exotiques de 1 ère et 2 ème génération • Focus sur les dérivés actions et change . Options vanilles, options asiatiques et options à barrières . Complex correlation / multi-asset options . Facteurs de risque (volatilités, smile, corrélation, discontinuité, …) . Effet quanto • Focus sur les dérivés de taux . Un produit emblématique : la Bermuda . Multi-callable . Path dependant : Accreting swap, Snowballs, Tarn, Autocall swap, ... . Analyse des facteurs de risque • Focus sur les dérivés de crédit . Facteurs de risque (corrélation, défaut, …) • Quelle approche pour les produits plus exotiques ? . Comprendre les produits et appréhender leurs risques . Savoir se satisfaire de modèles imparfaits tout en s’assurant de leur caractère conservateur Processus de valorisation des produits complexes • Processus de contrôle de valorisation et des paramètres • Validation des progiciels et des modèles . Définition d’un modèle de pricing et de risk management . Définition du risque modèle • Processus d’analyse d’un modèle de pricing et de risk management . Adéquation entre le choix du modèle et du payoff à gérer . Mise en œuvre du modèle (choix de la méthode numérique) . Stabilité et convergence des méthodes numériques . Calibration du modèle (étape cruciale de la mise en place d’un modèle) . Paramètres exotiques du modèle • Analyse, mesure et gestion du risque de modèle . Risque d’implémentation numérique . Risque de paramètre . Risque de spécification . Gestion des paramètres exotiques d’un modèle . Réserves pour risque de modèle Focus sur les modèles de taux, dérivés actions et change, crédit • Modèles de taux . Présentation des modèles de taux (Black, SABR, HW1F-2F, BGM, HK1F, …) . Mise en œuvre des modèles de taux . Calibration des modèles de taux • Modèles de dérivés actions et change . Présentation des modèles (B&S, Dupire, Heston, modèles à sauts) . Mise en œuvre des modèles de dérivés actions et change . Calibration des modèles • Modèle de crédit . Présentation des modèles (à intensité, copules, …) . Modèles un facteur, plusieurs facteurs . Mise en œuvre des modèles (MC, méthode récursive, FFT, …) . Calibration des modèles de crédit . Introduction au concepts de corrélation de base et smile de corrélation . Gestion en sensibilités des dérivés de crédit Applications : mesure du risque de modèle à partir des cas pratiques • Pricing de dérivés actions • Swap de variance, de correlation, de dispersion • Pricing d’un swap autocall avec smile • Pricing des swaps de taux annulables à nominal variable • Pricing des CDO, dépendance extrême, et smile de corrélation Travaux Pratiques . Utilisation d’un outil de calcul EXCEL avec VBA : mesure de risque modèle 132
RISK - CONTRÔLE - RÉGLEMENTATION RISQUE DE CRÉDIT FONDAMENTAUX DU RISQUE DE CRÉDIT ANIMÉ PAR OLIVIER GARBUS, MAÎTRISE D’OUVRAGE DU CONTRÔLE DES RISQUES - AMUNDI ASSET MANAGEMENT NIVEAU : ACQUISITION / DURÉE : 3 JOURS COPYRIGHT FIRST FINANCE© OBJECTIFS DU SÉMINAIRE : • Maîtriser les nouvelles techniques d’analyse du risque de crédit • Fixer au plus juste le prix du risque • Maîtriser les étapes clés du circuit d’octroi de crédit • Connaître les enjeux de la gestion globale du risque de crédit et les outils mis en place pour optimiser le portefeuille • Comprendre les concepts de RAROC et EVA et leurs applications pratiques • Appréhender l’utilisation des produits dérivés et structurés de crédit dans la couverture et l’optimisation du portefeuille • Connaître les indicateurs avancés de détection et de mesure de la dégradation de la qualité de crédit • Restructurer un portefeuille en difficulté pour extraire le maximum de valeur • Appréhender les étapes et les outils de la gestion des crédits douteux et litigieux ATOUTS DU SÉMINAIRE : • Meilleure compréhension des tenants et aboutissants d’une décision de crédit • Mise à disposition des outils essentiels pour la gestion et l’optimisation d’un portefeuille de crédit tout au long de la vie des engagements • Meilleure compréhension des techniques de modélisation, leurs utilisations et leurs limites, sans détails techniques excessifs • Prise en compte dans l’exposé des enseignements et conséquences de la crise 2007 – 2009 sur le risque de crédit CONSEILLÉ AUX : • Analystes crédit, Credit managers • Directions des Risques et des Engagements • Coverage et Chargés de clientèle (Grandes entreprises, PME et Professionnels) • Inspection / Audit / Contrôle interne PRIX NET DE TAXES : 3 790 € * Équivalent à un montant HT de 3 169 € pour les clients qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA. DATES : Du 04/07/12 au 06/07/12 Du 03/10/12 au 05/10/12 INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72 E-mail : sales@first-finance.fr Web : www.first-finance.fr en saisissant le code RISKCRED *Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA (Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA). PROGRAMME Cadre général de la gestion du risque de crédit • Définitions, contexte et évolutions réglementaires • Dispositif de gestion du risque de crédit Processus d’autorisation et analyse globale du risque de crédit à l’octroi • Circuit d’octroi de crédit • Analyse des risques de crédit au niveau transactionnel • Notation interne, taux de perte et RAROC prédictif • Facteurs de réduction du profil de risque : garanties et collatéraux • Avis du comité de crédit et prise de décision RAROC prédictif sur une transaction • Objectifs de gestion interne et tarification du financement • Utilisation des paramètres Bâlois • Calcul du RAROC et de l’EVA, capital économique / capital réglementaire • Sensibilité du RAROC par rapport à certains paramètres (rating, maturités, …) • Impact sur le RAROC des facteurs de réduction des risques Exemples de financements et de calcul de RAROC Travaux Pratiques . Analyse d’un dossier de crédit corporate Bâle II et la crise de liquidité : impact majeur sur le financement des clients Corporate Bâle III et ses ratios de liquidité : perspectives Gestion active et pilotage d’un portefeuille de crédit • Enjeux de la gestion globale du risque de crédit : du Capital Réglementaire Cooke puis Bâle II au Capital Économique • Calcul de la perte moyenne et exceptionnelle • Spread de CDS et prime de risque • Analyse des effets de portefeuille : concentration ou diversification • Outils d’optimisation : nom par nom ou global de niveau portefeuille • Gestion dynamique de la couverture • Indicateurs de pilotage du portefeuille Travaux Pratiques . Réduction du capital réglementaire . Analyse du risque et optimisation d’un portefeuille Anticiper et réagir à la dégradation de la qualité de crédit • Outils de veille : analyse financière, spreads, information spécialisée, soft data • Signaux de dégradation du portefeuille et stress testing • Mesures conservatoires et stratégies de sortie Travaux Pratiques . Analyse de trois cas de faillites commerciales Recouvrement amiable et restructuration du portefeuille • Étapes et outils du recouvrement amiable • Restructuration d’engagement : sûretés, échéances, cash flows • Restructuration de portefeuille : réduction des concentrations, cession et couverture Provisionnement et contentieux • Provisionnement ex ante et ex post en norme IFRS • Provision collective et provision individuelle • Étapes et outils de la procédure contentieuse Travaux Pratiques . Calculs des provisions sur base portefeuille et sur une exposition individuelle Évolutions réglementaires et impacts sur le pilotage des risques 133
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