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PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS ACTIONS<br />
PRODUITS STRUCTURÉS ACTIONS 1 :<br />
MONTAGES ET UTILISATIONS<br />
ANIMÉ PAR FABRICE GUEZ, RESPONSABLE FORMATIONS CAPITAL MARKETS - FIRST FINANCE - BERTRAND PENVERNE, CONSULTANT<br />
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />
• Valider le fonctionnement et le pricing des options<br />
classiques<br />
• Maîtriser les notions de volatilités historique et implicite<br />
et les ajustements dus au smile de volatilité<br />
• Maîtriser le pay-off des principales options exotiques<br />
• Gérer les facteurs de risque des options exotiques<br />
• Connaître la structuration des principaux produits actions<br />
et des produits PEAbles<br />
• Analyser les term sheets de différents produits<br />
ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />
• Approche progressive des produits structurés actions<br />
• Présentation des métiers impliqués dans les techniques<br />
de montage juridiques et financières<br />
• Présentation des pay-off exotiques permettant d’analyser<br />
les montages structurés complexes<br />
• Présentation des fondamentaux du pricing par méthodes<br />
de simulation<br />
• Présentation des impacts de la crise financière<br />
sur le marché des produits structurés actions<br />
CONSEILLÉ AUX :<br />
• Gérants<br />
• Structureurs juniors<br />
• Sales<br />
• Intermédiaires financiers<br />
• Middle office, Back office senior<br />
• Contrôle interne, Audit, Inspection<br />
• Directions Financières<br />
• Directions des Risques<br />
• Traders juniors<br />
• Investisseurs institutionnels<br />
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />
DATES :<br />
29/05/12 et 30/05/12<br />
22/11/12 et 23/11/12<br />
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />
E-mail : sales@first-finance.fr<br />
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code EQSTRUCT1<br />
PROGRAMME<br />
Métiers de la structuration : Sell-side et Buy-side<br />
• Desk de structuration (Sell-side)<br />
• Métiers connexes (Buy-side)<br />
• Décomposition des étapes de la structuration d’un produit<br />
Rappel de la théorie sous-jacente aux marchés actions<br />
• Hypothèses et modèles de marché<br />
• Distribution des rendements<br />
• Volatilité historique / Volatilité implicite<br />
Étude des dérivés vanilles entrant dans la structuration<br />
des produits actions<br />
• Déterminants de la prime : formule de Black & Scholes<br />
• Calculs des sensibilités : greeks<br />
• Stratégies classiques à base d’options vanilles<br />
• Impact du dividende, des courbes de taux et du skew de volatilité<br />
• Explication des smiles de volatilité<br />
• Valorisation des produits structurés<br />
Travaux Pratiques<br />
. Approche de la gestion delta neutre et gamma + sous EXCEL<br />
. Mise en évidence des relations gamma / thêta et détermination<br />
des points morts<br />
Pay-off exotiques<br />
• Alternatives à la formule de Black & Scholes :<br />
arbres et méthode de Monte Carlo<br />
• Options exotiques : option lookback, à barrières, asiatiques, ladder,<br />
à cliquet, sur panier<br />
• Typologie : forward start, à seuil, path dependent, sous-jacents multiples<br />
Travaux Pratiques<br />
. Comparaison de pay-off en fonction de l’évolution du sous-jacent<br />
Structuration<br />
• Description de différents montages et pricing<br />
• Documentation, term sheet<br />
Travaux Pratiques<br />
. Analyse de cas concrets à partir du site de l’AMF<br />
• Émission, après-vente<br />
• Restructurations en cas d’évolutions positive ou négative des sous-jacents<br />
Travaux Pratiques<br />
. Pricing de swap PEA, reverse engineering<br />
Panorama de structurés actions<br />
• Produits à garantie : effet taux, effet vol<br />
• Gestion CPPI : FCP<br />
• Produits de rendement<br />
• Reverse convertible sur indice ou sur single stock<br />
• Range accrual<br />
• Produits callable : implication sur les risques et amélioration<br />
de la performance<br />
• Produits de fiscalité : dividend swaps, CFD<br />
• Produits de volatilité / corrélation / dispersion<br />
Travaux Pratiques<br />
. Bases de pricing : spread, zéro-cost collar, produits à capital garanti<br />
(calcul de zéro-coupon, actualisation de flux, prime investissable,<br />
choix de pay-off)<br />
COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />
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