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ASSET MANAGEMENT - PRIVATE BANKING SOUS-JACENTS ET STRATÉGIES DE GESTION<br />
OBLIGATIONS CONVERTIBLES :<br />
GESTION DIRECTIONNELLE ET ALTERNATIVE<br />
NEW<br />
ANIMÉ PAR RÉMY PIERRE, CONSEILLER TECHNIQUE FORMATIONS ASSET MANAGEMENT - FIRST FINANCE<br />
NIVEAU : MAÎTRISE / DURÉE : 2 JOURS<br />
OBJECTIFS DU SÉMINAIRE :<br />
• Savoir bien appréhender les caractéristiques<br />
d’une obligation convertible<br />
• Comprendre le rôle et l’importance de chacun<br />
des intervenants<br />
• Comprendre les paramètres qui influent<br />
sur la valorisation des obligations convertibles<br />
• Construire et gérer un portefeuille d’obligations<br />
convertibles directionnel<br />
• Construire et gérer un portefeuille d’obligations<br />
convertibles alternatif<br />
• Comprendre le risque d’un portefeuille d’obligations<br />
convertibles et savoir le gérer<br />
ATOUTS DU SÉMINAIRE :<br />
• Formation complète qui aborde tous les sujets liés<br />
à la gestion d’un portefeuille d’obligations convertibles<br />
directionnelle et alternative<br />
• Compréhension approfondie des mécanismes propres<br />
aux obligations convertibles et à leur marché<br />
• Formation dispensée par un expert qui a connu plusieurs<br />
cycles de marché sur les obligations convertibles<br />
CONSEILLÉ AUX :<br />
• Gérants de portefeuille<br />
• Analystes financiers<br />
• Investisseurs institutionnels<br />
• Conseillers en investissements financiers<br />
• Client relationship managers<br />
• Sales equity<br />
• Responsables relations investisseurs<br />
PRIX NET DE TAXES : 2 890 € *<br />
Équivalent à un montant HT de 2 417 € pour les clients<br />
qui ne récupèrent pas l’intégralité de la TVA.<br />
DATES :<br />
22/10/12 et 23/10/12<br />
INFORMATIONS ET INSCRIPTIONS<br />
Tél. : +33 (0)1 44 53 75 72<br />
E-mail : sales@first-finance.fr<br />
Web : www.first-finance.fr en saisissant le code<br />
GESTCONVERTIBLES<br />
PROGRAMME<br />
Obligations convertibles : descriptif<br />
• Qu’est-ce qu’une obligation convertible ?<br />
• Principaux types d’obligations convertibles<br />
• Terminologie<br />
• Obligations convertibles : principales clauses<br />
• Rôles et motivations des intervenants<br />
• Descriptif du marché<br />
• Éléments de pricing - sensibilités de l’obligation convertible<br />
• Éléments comptables<br />
• Utilisation des obligations convertibles dans la gestion obligataire<br />
• Utilisation des obligations convertibles dans la gestion action<br />
Travaux Pratiques<br />
. Manipulation d’un pricer d’obligations convertibles<br />
. Choix d’un titre sur une base de données en fonction de ses objectifs<br />
. Appréciation de la valeur relative d’une obligation convertible dans<br />
une base de données<br />
. Étude d’un cas concret de base négative (gestion obligataire)<br />
. Quand et pourquoi remplacer des actions par des obligations convertibles :<br />
étude d’un cas (gestion actions)<br />
Gestion convertible directionnelle<br />
• Comment construire son portefeuille<br />
• Gestion benschmarkée<br />
. Les différents indices et leur fonctionnement<br />
. Comment se différencier du benschmark<br />
• Comparaison des performances des obligations convertibles avec<br />
d’autres stratégies hybrides (obligataire + actions)<br />
Travaux Pratiques<br />
. Simulation d’une modification d’un Indice Obligation Convertible<br />
. Exemple de stratégies pour superformer son indice : avantages et risques<br />
Gestion convertible alternative<br />
• Rappel sur la gestion d’un portefeuille en delta neutre<br />
• Les Grecques et leurs dérivés croisées<br />
• Construire son portefeuille<br />
• La couverture des sensibilités d’une obligation convertible<br />
. Couverture du risque de taux<br />
. Couverture du risque actions (actions, options)<br />
. Couverture du risque de crédit (CDS, ASCOT)<br />
• Impact des hedge funds et des arbitragistes sur la valorisation<br />
des obligations convertibles<br />
• Commentaires sur les performances des hedge funds obligations<br />
convertibles<br />
Travaux Pratiques<br />
. Calcul d’un gain en gamma positif au travers d’un cas concret<br />
. Comparaison entre une couverture du risque crédit par CDS et par ASCOT<br />
Risques d’un portefeuille d’obligations convertibles<br />
• Risque crédit<br />
• Risque de liquidité<br />
• Mismatch de couverture<br />
• Calcul de la VaR<br />
• Crise de 2008<br />
Travaux Pratiques<br />
. Calcul de la VaR historique d’une position obligation couverte<br />
et non couverte<br />
COPYRIGHT FIRST FINANCE©<br />
*Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA<br />
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA).<br />
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