Agosto de 2004

Gráfico 28 Saldos da balança corrente ede bens da área do euro(EUR mil milhões; dados mensais; corrigidos de sazonalidade;valores acumulados de 12 meses)150saldo da balança correntesaldo de bens150Gráfico 29 Volumes das exportaçõesextra-área do euro por sector(índice: Janeiro 2002 = 100; corrigidos de sazonalidade; médiasmóveis de três meses)115bens de consumobens de investimentobens intermédios115100100110110505010510500100100-502002 2003-50952002 200395Fonte: BCE.Fontes: Eurostat e cálculos do BCE.Nota: As últimas observações referem-se a Abril de 2004.em parte à subida dos preços do petróleo ao longo deste período – levando a balança comercial paraum nível marginalmente inferior ao registado em Abril.Numa perspectiva de mais longo prazo, o excedente acumulado de 12 meses da balança corrente daárea do euro aumentou de forma constante de um valor mínimo inferior a €25 mil milhões em Dezembrode 2003 para mais de €48 mil milhões (cerca de 0.7% do PIB) em Maio de 2004, valor que estápróximo dos níveis registados no periodo homólogo do ano anterior (ver Gráfico 28). Esta evoluçãodeveu-se principalmente ao desempenho robusto das exportações desde o terceiro trimestre de 2003.De acordo com a desagregação dos fluxos de comércio em volumes e preços – com base nasestatísticas do comércio externo do Eurostat até Abril de 2004 – o aumento dos valores dasexportações verificado desde a segunda metade de 2003 parece dever-se principalmente à subidados volumes de exportação, consistente com a recuperação da procura externa ao longo desteperíodo. Em simultâneo, os preços das exportações aumentaram ligeiramente pelo segundo mêsconsecutivo em Abril, depois de terem diminuído quase continuamente desde o início de 2002.A subida dos volumes de exportação desde o terceiro trimestre de 2003 poderá dever-se principalmenteàs exportações de bens intermédios e de investimento (ver Gráfico 29). No primeiro trimestre de2004, estas duas categorias de exportações tiveram aumentos de 4.9% e 2.6%, respectivamente,face ao trimestre anterior, enquanto as exportações de bens de consumo aumentaram apenas 0.4%.O dinamismo das exportações de bens de investimento registado desde a segunda metade do anotransacto é consistente com as fortes despesas de investimento nos maiores parceiros comerciaisda área do euro ao longo do mesmo período.BALANÇA FINANCEIRAO investimento directo e de carteira da área do euro, no seu conjunto, registou saídas líquidas de€26.6 mil milhões em Maio, reflectindo essencialmente saídas líquidas de investimento de carteira(€25.8 mil milhões), enquanto os fluxos de investimento directo se mantinham praticamente equilibrados.52 BCEBoletim MensalAgosto 2004