Ejerskabs- og bestyrelsesstrukturen i Danmark: - Aarhus Universitet

More documents

Recommendations

Info

6.7 Variation i bestyrelsen For at kunne træffe de rigtige beslutninger og over en periode skabe stabile rammer for, at selskabet bevæger sig i den rigtige retning, formodes det at være af betydning, at udskiftningen i bestyrelsen ikke er for markant, da det altid tager tid at få sat nye medlemmer ind i bestyrelsesarbejdet. Omvendt skal en bestyrelse heller ikke være den samme over en flerårig nedgangsperiode, idet bestyrelsen efterhånden ser sig blind på at kunne redde situationen, hvorved det ville være i selskabets bedste at få en ny bestyrelse valgt. 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 0 46,6% 52,7% 49,5% 53,0% 62,2% 53,3% 50,0% 52,9% 1 29,9% 26,6% 27,1% 25,9% 22,7% 32,1% 21,8% 25,9% +2 23,5% 20,8% 23,4% 21,1% 15,1% 14,5% 28,2% 21,2% Tabel 6.9 Antal udskiftninger i bestyrelsen Som tabellen viser, fortsætter den siddende bestyrelse i 50 % af tilfældene et år mere uden udskiftning i bestyrelsen. Dette tal tyder, til trods for at den etårige valgperiode er hyppigst anvendt, på en hvis stabilitet rundt omkring i bestyrelseslokalerne. Er svingdøren endelig i gang, er der oftere tale om udskiftning af et enkelt medlem i forhold til udskiftning af flere. Udtrædelse af en bestyrelse kan skyldes mange årsager, og i dette afsnit forsøges det ikke belyst, om afgangen er frivillig eller tvungen, da det i mange tilfælde er umuligt at konstatere, og i bedste fald kræver nærlæsning af årsrapport og fondsbørsmeddelelser. 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Indtil 6 medlemmer Over 6 medlemmer Over 20 % udskiftning i bestyrelsen Graf 6.9 Udskiftning per medlem i forhold til bestyrelsens størrelse Betragtes variationen i bestyrelsen i forhold til bestyrelsens størrelse, giver det ikke megen mening bare at se på absolut udskiftning og så gruppere ind efter bestyrelsens størrelse, da det er oplagt, at der vil være større udskiftning i en 12-mandsbestyrelse i forhold til en 6-mandsbestyrelse. Det giver 67
derfor mere mening at betragte variationen per medlem. Som grafen ovenfor viser, er der ved en sådan inddeling intet tegn på, at større bestyrelser udskifter oftere end mindre bestyrelser. Faktisk gør det omvendte sig gældende i de fleste år. Grafen viser også, at selskaber, der har haft over 20 % udskiftning i bestyrelsen, ligger og svinger i størrelsesordenen 18-34 % over perioden. I appendiks tabel 11.8 er der opgjort en statistik over, om variationen er stor (+20 %) eller lille fordelt på indeks. Endvidere er det gennemsnitlige bestyrelsesvederlag fordelt på stor og lille udskiftning i bestyrelsen. Det er forventeligt, at bestyrelser med større udskiftning er kendetegnet ved at have et lavere gennemsnitligt honorar til medlemmerne. Dette viser sig dog ikke at være tilfældet. Udskiftningen blandt bestyrelsesformænd ligger over perioden på et generelt lavt niveau, fra 7 % i 2001 til 19 % i 2003. Disse tal vidner om selskaber, der giver formændene mulighed for, over en længere periode at kunne arbejde med de overordnede strategiske udfordringer og problemstillinger og derved søge at influere og sammen med resten af bestyrelsen træffe de rigtige valg indenfor ledelsen af selskabet og andre essentielle områder. 25% 20% 15% 10% 5% 0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Udskiftning blandt formændene Graf 6.10 Udskiftning blandt formændene 6.8 Vederlag til bestyrelse og direktion Aflønningen til bestyrelsesmedlemmerne og direktionen er fundet i årsrapporterne og er for direktionens vedkommende opgjort som summen af et fast vederlag, bonusordninger og værdien af tildelte incitamentsprogrammer, som de står oplyst i årsregnskabet. Såfremt bestyrelsen også modtager incitamentsaflønning, er det samlede vederlag beregnet på samme måde. De individuelle honorarer til formanden og de menige medlemmer er ikke opgjort, da det er målet at se på den samlede kompensation og sammenligne på tværs af selskaberne. 68
Page 1 and 2:
Ejerskabs- og bestyrelsesstrukturen
Page 3 and 4:
1. Indledning .....................
Page 5 and 6:
udover rollen som øverste styrende
Page 7 and 8:
2. Teori Følgende afsnit indeholde
Page 9 and 10:
også ind og er medvirkende til at
Page 11 and 12:
Bankejerskab er ikke tilladt i USA
Page 13 and 14:
2.4 Aktionærkoalitioner og kontrol
Page 15 and 16:
ningsproces i kraft af faglig viden
Page 17 and 18:
geholdenhed med at rekruttere branc
Page 19 and 20: Derved reduceres kontrollen med dir
Page 21 and 22: visse aktiers stemmeværdi forøges
Page 23 and 24: elationer til de største ikke-bør
Page 25 and 26: 3.2.2 Virksomhedsoplysninger Her er
Page 27 and 28: Storaktionærmeddelelse - primær k
Page 29 and 30: Denne paragraf var før 2007 endnu
Page 31 and 32: Offentligt ejerskab, Selvejet, Fond
Page 33 and 34: 3.5 Fejlkilder I forbindelse med op
Page 35 and 36: For perioden er der i alt blevet in
Page 37 and 38: ykket sig mærkbart over den period
Page 39 and 40: 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Page 41 and 42: konstant tendens over tid, med Smal
Page 43 and 44: 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Page 45 and 46: 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Page 47 and 48: minoritetsaktionærer går glip af
Page 49 and 50: 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Page 51 and 52: Andelsselskaber Familieejerskab Fon
Page 53 and 54: For den største aktionær, målt p
Page 55 and 56: Gennemsnitlig størrelse af bestyre
Page 57 and 58: som USA, UK og Frankrig. 69 For int
Page 59 and 60: 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20
Page 61 and 62: fremtidige poster. Denne hypotese s
Page 63 and 64: selskaber udgøres primært af sels
Page 65 and 66: ikke er et tegn på, hvor lang tid
Page 67 and 68: det arbejde, de udfører, jo mere v
Page 69: Ser man på bestyrelsesformændene
Page 73 and 74: Betragtes det gennemsnitlige bestyr
Page 75 and 76: essourcerne, der kan allokeres til
Page 77 and 78: ikke behøver en stor bestyrelse ti
Page 79 and 80: har ingen oplyste aktionærer over
Page 81 and 82: 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Page 83 and 84: været meget stabil over tid. I ca.
Page 85 and 86: stemme for forslag om aktieoptioner
Page 87 and 88: ved det stabile ejerskab og den lan
Page 89 and 90: mænd skaber ro og stabilitet og re
Page 91 and 92: til +50 % eller omvendt. De samlede
Page 93 and 94: Overordnet synes der omvendt at væ
Page 95 and 96: • Olsen, J. K. (2008), Ingen plan
Page 97 and 98: 11. Appendiks 11.1 Variable i datab
Page 99 and 100: A-aktiekapital: Det samlede beløb
Page 101 and 102: Formandsposter i ikke-børsnoterede
Page 103 and 104: C. 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20
Page 105 and 106: H. 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20
Page 107: O. 2000 2001 2002 2003 2004 2005 20
show all

Ejerskabs- og bestyrelsesstrukturen i Danmark: - Aarhus Universitet

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?