Ejerskabs- og bestyrelsesstrukturen i Danmark: - Aarhus Universitet
Ejerskabs- og bestyrelsesstrukturen i Danmark: - Aarhus Universitet
Ejerskabs- og bestyrelsesstrukturen i Danmark: - Aarhus Universitet
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
ikke behøver en stor bestyrelse til at varetage dennes interesser. Dette er d<strong>og</strong> ikke tilfældet. I tabel<br />
11.10 <strong>og</strong> 11.11 i appendiks er bestyrelsens størrelse angivet for den samlede oplyste stemmeandel<br />
<strong>og</strong> antal oplyste aktionærer <strong>og</strong> resultatet er, at virksomheder i det mellemste interval, hvor der i alt<br />
er oplyst mellem 20 <strong>og</strong> 50 % af stemmerne har de største bestyrelser, hvilket nok skal ses i lyset af,<br />
at de resterende stemmer flytter den største aktionær i intervallet -20 % op i mellemste kategori, når<br />
de samlede stemmer betragtes.<br />
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007<br />
Ingen ejer over 5 % 6,6 7,0 6,8 6,8 6,9 5,6 5,3 5,0<br />
Familieejerskab 7,1 6,6 6,9 6,9 7,1 7,1 7,0 6,9<br />
Fondsejerskab 8,7 9,0 8,7 8,6 8,3 8,4 8,0 7,6<br />
Investeringsselskab 6,8 6,2 6,4 6,4 5,8 6,0 6,1 6,1<br />
Offentligt ejerskab 9,3 12,0 12,0 11,5 9,0 - - -<br />
Pensionskasse 7,4 7,5 7,6 6,7 6,8 7,2 7,2 7,1<br />
Privat ejerskab 5,7 5,9 5,8 5,8 5,5 5,8 5,4 5,2<br />
Selvejet 8,0 7,5 6,0 3,0 8,5 6,0 - -<br />
Virksomhedsejerskab 6,9 7,0 6,9 6,7 6,9 7,1 6,6 6,2<br />
Tabel 7.2 Type af største aktionær <strong>og</strong> bestyrelsens størrelse<br />
Det fremgår af ovenstående tabel, at der for de forskellige kategorier af storaktionærer er varierende<br />
bestyrelsesstørrelser. Offentligt ejede selskaber har de største bestyrelser, efterfulgt af fondsejede<br />
selskaber, som ofte har en del repræsentanter fra fonden siddende i bestyrelsen. De mindste bestyrelser<br />
findes i privatejede selskaber <strong>og</strong> i virksomheder, hvor den største aktionær er et investeringsselskab.<br />
Tabellen giver et indtryk af, at det i selskaber med stærke ejere (fondsejerskab) er tilfældet,<br />
at bestyrelsen spiller en mere markant rolle med flere bestyrelsesmedlemmer, mens det omvendte<br />
gør sig gældende i selskaber med svagere ejere, investeringsselskaber <strong>og</strong> private ejerskaber, hvor<br />
bestyrelsen spiller en mere indadvendt rolle. I offentligt ejede selskaber udnævnes offentlige repræsentanter<br />
til at sidde i bestyrelsen.<br />
7.2 <strong>Ejerskabs</strong>struktur <strong>og</strong> bestyrelsens sammensætning<br />
I selskaber, hvor den største aktionær er af udenlandsk nationalitet, er der en større repræsentation<br />
af udenlandske bestyrelsesmedlemmer, målt på andelen af udlændinge i forhold til den samlede<br />
bestyrelses størrelse. Således ligger den gennemsnitlige andel af udenlandske personer <strong>og</strong> svinger<br />
mellem 19 <strong>og</strong> 29 % i selskaber med udenlandsk storaktionær, mens andelen er væsentligt lavere i<br />
selskaber med ingen eller en dansk storaktionær. Der er to forklaringer på denne tendens. En forkla-<br />
74