Ausgabe 02/2023

Im Fokus
ßer wird. Diese Gaps werden jetzt vermehrt
von Mezzanine-Kapitalgebern aufgefüllt
oder übernehmen mit Whole-Loans die
gesamte Finanzierung.
Urbanek: Das ist ein Trend, der sich auch
Österreich fortsetzen wird, falls die Banken
auch in Österreich noch zurückhaltender
werden, was ja angesichts Basel IV durchaus
realistisch ist. Wobei Deutschland zwar weit
vor Österreich, aber weit hinter Großbritannien
oder Amerika liegt. Zum Vergleich: In
Großbritannien ist das Volumen gut um ein
Viertel höher als in Resteuropa.
…und der Gesamtmarkt in Europa? Derzeit
liegt der Anteil der „non-bank lenders“ am
Finanzierungsmarkt in Europa bei rund zehn
Prozent. Bei einem unterstellten Anstieg dieses
Marktanteils auf das aktuelle Niveau im
Vereinigten Königreich (25 Prozent) ergäbe
sich rechnerisch ein Marktvolumen von 450
Milliarden Euro, das in den nächsten Jahren
zu erschließen ist. Eine stolze Summe.
Maurer: Veränderungen des regulatorischen
Umfelds (insbesondere Basel II/
III sowie perspektivisch Basel IV) führen
zu einer Neubewertung von Kreditrisiken
beziehungsweise deren Eigenkapitalhinterlegung.
In der Folge ziehen sich Banken
aus Teilbereichen des Marktes zunehmend
zurück. Hierdurch steigt die Nachfrage nach
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