Ausgabe 02/2023

Greenfield Developments finanziert wurden“.
Die Bereitschaft zu finanzieren sei vorhanden,
wie wohl die Rahmenbedingungen weniger
lustig geworden sind. Claus Graggaber, Head of
CRE Clients International, ERSTE Group, betont
in seinem Eingangsstatement, dass nach wie vor
Projekte in allen Assetklassen finanziert werden:
„Die Frage, die sich stellt, ist: Welche Voraussetzungen
müssen erfüllt sein, damit ein Projekt
„1999 oder 2008 ist das
Geschäft nach einer –
durchaus berechtigten
- Marktbereinigung
weitergegangen“
Wolfgang Fessl,
Reinberg & Partner
finanziert wird? In allen Segmenten gibt es Projekte,
die attraktiv sind. Da geht es um Themen
wie Lage und Vorverwertung, aber auch darum,
um welchen Investor es sich handelt.“
Hier hakt Florian Wöhrle, Geschäftsführer Alvarea
Immobilien, ein: „Derzeit ist von Investorenseite
eine starke Nachfrage nach Bestandsimmobilien
zu spüren. Die Bau- und
Finanzierungskosten sind stark gestiegen. Bestandsimmobilien,
die bereits eine Rendite
abwerfen und entwickeln können, sind in der
Regel auch günstiger als ein Neubau. Ob das
jetzt die Assetklasse Wohnen oder die Assetklasse
Gewerbe betrifft, ist zweitrangig.“ Dem kann
Peter Vcelouch, Partner und Rechtsanwalt, Cerha
Hempel Rechtsanwälte, nur zustimmen: „Finanzierungen
im Wohnbereich gehen zurück. Die
Differenzierung zwischen Neubauprojekten und
Bestandsimmobilien ist deutlich spürbar.“
„Ohne Nachhaltigkeit geht in der Finanzierung
nichts mehr“, wirft Peter Engert, Geschäftsführer
Österreichische Gesellschaft für Nachhaltige
Immobilienwirtschaft (ÖGNI), ein. „Nachhaltigkeit
hat sich seit dem EU-Green-Deal auf zwei
Punkte konzentriert, nämlich einerseits auf die
EU-Taxonomie, die noch nicht überall angekommen
ist, und auf die Zertifikate, die gutachterlich
nachweisen, dass ein Gebäude nachhaltig ist.“
Bei der EU-Taxonomie hängen die Banken und
Nationalbanken hinterher, kritisiert Engert – lässt
aber gelten, dass „viele Punkte noch offen sind.
Vcelouch: „Wir sehe hier großen Harmonisie-
rungsbedarf. Zwischen EU-Taxonomie und
nationalen Regelungen gibt es eklatante Unterschiede.
Atom und Gas ist grüne Energie nach
der Taxonomie – aber laut der Wiener Bauordnung
wollen wir komplett raus aus dem Gas. Da wird
man sich noch irgendwie überlegen müssen,
was man jetzt wirklich haben will.“ „Das Thema
Nachhaltigkeit ist auch bei Banken mittlerweile
angekommen“, bestätigt Graggaber. „Wir versuchen,
eigene Standards im Haus zu entwickeln,
weil die regulatorischen Standards selbst noch
teilweise unklar sind. Die EU-Taxonomie ist
teilweise ungeeignet. Da kommen noch starke
Veränderungen auf uns zu.“
Anforderungsschiene geht auseinander
Für Bondi ist die Sachlage aus der Sicht des Investors
simpel. „Ich kann mir diese ganzen
Überlegungen wie Taxonomie und Sonstiges
hintanstellen. Wir haben so großartige Formeln
wie Debt-Service-Coverage-Ratio (DSCR), LTV
oder sonst irgendwas, die sich im Zuge höherer
Zinsen und einer höheren Inflation dramatisch
entwickeln. Am Ende des Tages bedeutet das,
dass wir wesentlich mehr Eigenkapital bringen
müssen. Das sehe ich aber gar nicht als das große
Problem. Die große Schwierigkeit sehe ich darin,
dass die Anforderungsschiene auseinandergeht.
Ich verstehe die Anforderungen von Banken,
ich verstehe auch die Anforderungen der EU-
Taxonomie. Für mich als reiner Entwickler stellt
sich die Frage: Was kann ich mir in Wirklichkeit
noch leisten? Ich habe jetzt einen Spagat zwischen
den steigenden Baukosten und den noch nicht
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