Ausgabe 06/2023

„Wenn einer
kommt und
sagt, er tut sich
momentan ein
bisschen schwer,
dann kann
man natürlich
das eine oder
andere Gespräch
durchaus
führen.“
Christoph Nemetschke,
Bondi Consult
Bilanzen leben auch von einem gewissen
Forecast. Wenn man sich die jetzige Entwicklung
anschaut, müssen wahrscheinlich
einige Marktteilnehmer Abwertungen
vornehmen. Ich glaube aber nicht, dass das
reale, sondern dass es weitgehend nur fiktive
Abwertungen sind, weil die meisten mit IFRS
finanzieren. Die haben ganz einfach den
Zwang, den sie manchmal auch extensiv ausgenutzt
haben, laufende Neubewertungen
und Aufwertungen vorzunehmen. Die haben
nicht mehr geschaffen. Es steht nicht mehr
da und es gibt auch nicht mehr Miete. Es fällt
lediglich ein Gebäude, das auf 140 Prozent
der Entstehungskosten aufgeblasen ist,
wieder zurück auf 110 Prozent. Das ist noch
immer nicht schlecht für das Projekt, aber
die Bilanzen schauen natürlich fürchterlich
aus. Wenn man da nicht fristenkongruent
finanziert ist, dann hat man ein echtes
Problem. Man hört manchmal am Markt,
dass manche Leute diese Aufwertungen
auch verwendet haben, um Finanzierungen
nachzuziehen. Dann wird es noch einmal
schwieriger. Aber ich glaube nicht, dass der
nominelle Wert der bestehenden Projekte
wirklich zurückgeht. Vor allem, weil die
Mieten auch steigen. Wir sind das erste Mal
seit vielen Jahren in der Situation, dass wir
speziell im Gewerbebereich mit tatsächlich
steigenden Mieten konfrontiert sind. Das
hilft, auch einen gewissen Wertausgleich zu
finden.
Das heißt, die Indexklauseln in den
Mietverträgen haben gegriffen und die
Mieten konnten erhöht werden?
Nemetschke: Wir haben in unseren Verträgen
überall die Indexierung drin und wir
haben eine erste Anpassung hinter uns. Kein
Mieter ist erfreut, aber wir haben da überhaupt
keine Probleme gehabt.
Das wurde weitgehend einfach akzeptiert.
Wir stellen uns darauf ein. Da muss man als
Vermieter auch ein bisschen flexibel sein.
Wenn einer kommt und sagt, er tut sich momentan
ein bisschen schwer, dann kann man
natürlich das eine oder andere Gespräch
durchaus führen. Das tut der Immobilie
nicht besonders weh, unter Anführungszeichen,
weil ich mit einer gewissen Ausgangsbasis
kalkuliert habe.
größere Fläche oder eine gewisse Infrastruktur
braucht, kommt bis Anfang 2025 nichts
auf den Markt. Da hilft es uns natürlich, wenn
das, was vom Mitbewerber gekommen wäre,
erst ein halbes oder ein Jahr später kommt.
Das hilft uns in der Verwertung.
Wird es zu Abwertungen kommen?
Bondi: Ich glaube nicht, dass es zu Abwertungen
kommt. Wir haben eine Bilanz
und haben jetzt wieder einen Ultimo. Ich
glaube, das ist der Moment, wo noch einiges
hochkommen wird. Als wir die Bilanz für
2022 gemacht haben, haben wir alle gesagt:
Das wird sich 2023 alles wiederholen und
dann geht es wieder gut weiter.
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