Almanach PZF 2016
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
SUROGATY KAPITAŁU A RYZYKO PRZEDSIĘBIORSTWA | 199<br />
pracy wykonanej przez maszynę w roboczogodzinach, ilości produkcji<br />
lub ilości przejechanych kilometrów. Metoda ta jednak od jakiegoś czasu<br />
funkcjonuje już tylko w teorii.<br />
Przedsiębiorstwo jest w stanie sterować wysokością odpisów amortyzacyjnych<br />
z uwagi na różnicę występującą pomiędzy prawem bilansowym<br />
a prawem podatkowym. Ta różnica pokazywana jest jako podatek odroczony<br />
w sprawozdaniach finansowych przedsiębiorstwa. Amortyzacja to<br />
przede wszystkim koszt podatkowy, gdyż obniża podstawę opodatkowania.<br />
W przepisach podatkowych występują narzucone przez ustawodawcę<br />
wysokości stawek podatkowych odnoszących się do konkretnych grup<br />
aktywów. Amortyzacja w ujęciu księgowym stanowi przede wszystkim<br />
odzwierciedlenie ekonomicznego zużycia konkretnego składnika aktywów.<br />
Jednakże w granicach dopuszczalnych przepisami przedsiębiorca jest<br />
w stanie manewrować odpisami amortyzacyjnymi. Podmioty gospodarcze,<br />
które wykazują zyski, powinny wybierać metodę degresywną, co pozwoliłoby<br />
przesunąć opodatkowanie zysku na okres późniejszy, a uwolnione<br />
w ten sposób środki mogłyby być efektywnie wykorzystane. Warto przy<br />
tym wspomnieć o możliwości aktualizowania wartości składników majątku<br />
za pomocą dokonywanych odpisów aktualizujących. Jest to pewien<br />
sposób wyceny rynkowej majątku, który jest w dyspozycji przedsiębiorstwa,<br />
a może znacząco wpłynąć na rzeczywistą wysokość nadwyżki finansowej.<br />
To element kontroli i monitoringu zgodności przebiegu realnych procesów<br />
z przyjętymi założeniami.<br />
1.4. Sekurytyzacja aktywów<br />
Sekurytyzacja aktywów to stosunkowo mało znany surogat kapitału. Jest<br />
ona wykorzystywana często przez banki chcące pozbyć się swoich należności<br />
kredytowych, przeważnie o różnym stopniu zagrożenia spłacalności.<br />
Zasadniczo sekurytyzacja jest procesem polegającym na wyodrębnieniu<br />
z bilansu przedsiębiorstwa – inicjatora – pewnej puli (zbędnych) aktywów<br />
i upłynnieniu jej. To upłynnienie rozumiane jest jako emisja papierów<br />
wartościowych zabezpieczonych tymi aktywami. Sekurytyzację aktywów<br />
wykorzystuje się przede wszystkim do tzw. czyszczenia bilansu. Ma ona<br />
przyczynić się również do ograniczania kosztów. Jej zastosowanie nie powoduje<br />
wzrostu kapitałów własnych i wzrostu zadłużania przedsiębiorstwa.
Change language