Almanach PZF 2016
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
260 | Monika maksimiuk<br />
2.3.4. Asset Based Lending<br />
Faktoring i dyskontowanie faktur są sposobami pozyskiwania kapitału<br />
obrotowego opartego o aktywa. Obok wymienionych rodzajów istnieje<br />
jeszcze finansowanie zabezpieczone aktywami (ang. Asset Based Lending).<br />
Jest ono dużo mniej popularne, nieobecne w wielu krajach (np. w Polsce).<br />
U liderów, takich jak Wielka Brytania, ABL stanowi 1/5 obrotów całej<br />
branży.<br />
Finansowanie zabezpieczone aktywami polega na udzieleniu przez wyspecjalizowany<br />
podmiot lub bank pożyczki, gdzie aktywa posiadane przez<br />
dane przedsiębiorstwo stanowią gwarancję jej spłaty. Pod uwagę brane<br />
są nie tylko faktury (jak przy faktoringu), ale również posiadane maszyny,<br />
zapasy, nieruchomości, a nawet kapitał intelektualny i marka. Każde<br />
z aktywów jest wyceniane, określana jest jego płynność. Istotnym czynnikiem<br />
przy rozpatrywaniu przyznania finansowania jest okres działania<br />
przedsiębiorstwa na rynku. Następnie pożyczkodawca określa procent<br />
wartości, do którego jest w stanie udzielić pożyczki: w przypadku faktur<br />
są to stawki podobne jak w faktoringu, przy innych aktywach – do 50%<br />
ich wartości. W ten sposób przedsiębiorca może uzyskać finansowanie<br />
wyższe niż w faktoringu.<br />
Mimo wielu cech wspólnych ze zwykłym kredytem, finansowaniu zabezpieczonemu<br />
aktywami bliżej jest do faktoringu. Głównym punktem<br />
wspólnym jest czas uzyskania pieniędzy – dużo krótszy niż przy zwykłym<br />
kredycie. Taki rodzaj finansowania jest również droższy niż standardowy<br />
kredyt – porównywalnie do faktoringu. Z drugiej strony przedsiębiorstwa<br />
ubiegające się o ABL nie muszą spełniać tak wysokich wymagań jak przy<br />
kredycie.<br />
Finansowanie ABL jest przeznaczone dla przedsiębiorstw, które potrzebują<br />
większej ilości gotówki w krótkim czasie, np. przy dużym zamówieniu,<br />
planach ekspansji czy wykupie. Jest to droga pozyskania znacznej<br />
ilości kapitału w sytuacji niespełnienia wymagań co do otrzymania kredytu.<br />
Nie jest to rozwiązanie dla wszystkich przedsiębiorstw: te mniejsze<br />
i krótko istniejące prawdopodobnie go nie uzyskają. Wykorzystywanie<br />
tego instrumentu z dużą częstotliwością będzie nieopłacalne ekonomicznie.<br />
ABL powinno być bardziej wyjściem awaryjnym, używanym w obliczu<br />
nadarzających się szans rozwoju przedsiębiorstwa.<br />
ABL nie stanowi bezpośredniego zagrożenia dla rozwoju faktoringu ze<br />
względu na odmienną rzeszę odbiorców i inny możliwy poziom uzyskania
Change language