Geschäftsbericht 2011 - VPV

Abhängig vondem Ergebnis werden Zuschläge bei ungünstigen Risiken erhoben. Bei
unkalkulierbaren und nicht vertretbaren Risiken wirdvon einer Zeichnung unsererseits
abgesehen.
Risiken aus dem Ausfall von Forderungen aus dem Versicherungsgeschäft
Wir arbeiten nur mit Rückversicherern mit sehr guten Ratings zusammen und achten
auf eine angemessene Diversifikation. Vordiesem Hintergrund stufen wir das Ausfallrisikovon
Forderungen gegenüber Rückversicherern als sehr gering ein. Dem
Ausfallrisikovon Forderungen gegenüber Versicherungsnehmern und Versicherungsvermittlern
begegnen wir durch ein effektives Forderungsmanagement und soweit notwendig
durch zusätzliche Einzel- und Pauschalwertberichtigungen. Zur Begrenzung
unseres Provisionsrückzahlungsrisikos bilden wir unter anderem Stornoreserven.
Markt- und Kreditrisiken im Bereich Kapitalanlagen
Wir verstehen unter Marktrisiken mögliche Verluste,die aus der Entwicklung von
Zinsen, Aktien- und Währungskursen sowie aus Immobilienpreisen resultieren. Das
Zinsänderungs- und Zinsgarantierisikoist dabei als ein spezielles Marktrisikoanzusehen.
Es stellt für uns als Lebensversicherer das größteRisikodieser Kategorie dar.
Es manifestiert sich darin, dassder im Wesentlichen aus Zinserträgen bestehende
Nettokapitalertrag infolge vonMarktrenditen, die über einen langen Zeitraum unter
dem Rechnungszins liegen, nicht ausreicht, die garantierten Leistungen an die
Versicherungsnehmer zu erbringen.
Unter Kredit- bzw.Bonitätsrisiken verstehen wir mögliche Verluste,die durch
Ausweitung der Risikoaufschläge aufgrund verschlechterter Marktbewertung der
Bonität vonSchuldnern oder aus Forderungsausfällen resultieren.
Bericht des Vorstands über das Geschäftsjahr 2011
In der VPV Lebensversicherungs-AGbegegnen wir Markt- und Kreditrisiken durch
sorgfältige Beachtung der aufsichtsrechtlichen Vorgaben und durch Einhaltung unsererinnerbetrieblichen
Kapitalanlagerichtlinien. UnsereAnlagepolitik dient der nachhaltigen
Steigerung unserer Risikotragfähigkeit. Dabei steht der Grundsatz, größtmögliche
Sicherheit und Rentabilität bei jederzeitiger Liquidität unserer Anlagen zu
gewährleisten, stets im Vordergrund. Zur Verbesserung der Risiko-Ertrags-Relation
legen wir großes Gewicht auf die Diversifikation unserer Kapitalanlagen. Zudem werden
unsereKredit- und Bonitätsrisiken durch proRatingklasse und proEmittent vergebene
Limitekontrolliert, deren Einhaltung das Kapitalanlagencontrolling und das
ZentraleRisikocontrolling überwacht.
Mit dem Partner DB Capital &Asset Management Kapitalanlagegesellschaft mbH,
Köln (ehemals: Oppenheim VAMKapitalanlagegesellschaft mbH, Köln), führt die VPV
Lebensversicherungs-AGhalbjährliche Studien zum Asset-Liability-Management
(ALM) durch. Hierbei werden mittels stochastischer Szenarien wahrscheinlichkeitsbasierteAussagen
über die zukünftige Unternehmenslage in unterschiedlichen Kapitalmarktszenarien
getroffen. Bedingt durch die Risiken im Zusammenhang mit der
Verschuldungskrise in der Eurozone haben wir im Geschäftsjahr 2011 bei unserer
VPV Lebensversicherungs-AGeine zusätzliche Studie durchgeführt, um den schnellen
Veränderungen an den Finanzmärkten gerecht zu werden. Die sich aus den Studien
ergebenden Projektionen und Analysen sind wesentliche Entscheidungsgrundlagen
für unsereStrategie, aber auch für die Festlegung einer mittelfristig finanzierbaren
Überschussbeteiligung.
VPV Lebensversicherungs-AG ·91