Geschäftsbericht 2011 - VPV
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94 ·<strong>VPV</strong> Lebensversicherungs-AG<br />
In der nachfolgenden Grafik gehen wir speziell auf unserevon Banken emittierten<br />
Anleihen im Direktbestand auf Basis vonMarktwerten ein und unterteilen diese in<br />
Ratingklassen:<br />
<strong>2011</strong> 2010<br />
in % in %<br />
AAA 44,1 56,7<br />
AA+ bis AA- 33,0 19,5<br />
A+ bis A- 15,1 15,1<br />
BBB+ bis BBB- 6,9 5,6<br />
BB+ bis BB- 0,8 0,8<br />
C 0,1 0,3<br />
Ohne Rating 0,0 2,0<br />
Gesamtportfolio am 31.12. 100,0 100,0<br />
In der nachfolgenden Tabelleist speziell unser Bestand an Staatsanleihen der<br />
Peripheriestaaten zum Stichtag 31.12.<strong>2011</strong> dargestellt:<br />
Staatsanleihen und staatsgarantierte Papiere Marktwert Buchwert<br />
in den Peripheriestaaten:<br />
TEUR TEUR<br />
Portugal 73.153 104.241<br />
Italien 110.391 126.928<br />
Griechenland 21.376 21.058<br />
Spanien 69.903 82.392<br />
Durch die im Geschäftsjahr <strong>2011</strong> vorgenommenen Abschreibungen auf die Bestände<br />
unserer griechischen Staatsanleihen erfolgteeine erhebliche Reduktion unserer<br />
Risikopotenziale. Zusätzlich haben wir unseren Bestand an irischen Staatsanleihen<br />
abgebaut. Bei unserem Bestand in portugiesischen Staatsanleihen sehen wir das<br />
Risikoaufgrund der kurzen Restlaufzeit eines erheblichen Teils des Portfolios als<br />
beherrschbar an. Gleichwohl werden wir sich bietende Möglichkeiten zur weiteren<br />
Reduktion unserer Bestände aus den Peripheriestaaten fortlaufend prüfen und gegebenenfalls<br />
nutzen.<br />
Die Verwaltung unserer Wertpapieranlagen im Konzern erfolgt durch die DB Capital &<br />
Asset Management Kapitalanlagegesellschaft mbH, Köln. Das Monitoring der Kapitalanlagen<br />
insgesamt wirddurch das interne Kapitalanlagencontrolling und das Zentrale<br />
Risikocontrolling wahrgenommen. Die Trennung vonHandel und Kapitalanlagencontrolling<br />
sowie Risikocontrolling istsowohl funktional als auch organisatorisch im<br />
Konzern durchgängig gewährleistet.<br />
Liquiditätsrisiken<br />
Liquiditätsrisiken bezeichnen die Gefahr, fälligen Zahlungsverpflichtungen nicht<br />
uneingeschränkt nachkommen zu können, bei Bedarf keine ausreichende Liquidität<br />
beschaffen zu können oder aufgrund unzulänglicher Markttiefeoder Marktstörungen<br />
Geschäftenicht oder nur mit Verlustenauflösen zu können (Liquidisierbarkeitsrisiko).