Global denken, lokal handeln - CEP Research

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Die betrieblichen Aufwendungen vor Abschreibung Firmenwerte legten um 7,7 %
auf 41.186 Mio € zu (im Vorjahr 38.245 Mio €). Der Anstieg resultierte vor allem aus
einem deutlich höheren Materialaufwand, der mit 20.546 Mio € den Vorjahreswert von
18.466 Mio € um 11,3 % überstieg. Das hatte im Wesentlichen zwei Ursachen: zum einen
die erstmalig ganzjährige Einbeziehung von akquirierten Unternehmen und zum anderen
gestiegene Treibstoffpreise und Transportkosten. Akquisitionsbedingt erhöhte sich auch
der Personalaufwand, und zwar um 3,1 % von 13.329 Mio € auf 13.744 Mio €. Insgesamt
sank die Personalaufwandsquote – das Verhältnis von Personalaufwand zu Umsatz – für
den Konzern von 33,3 % auf 31,8 %. Die Abschreibungen (ohne Abschreibung Firmenwerte)
stiegen um 4,2 % auf 1.451 Mio € (im Vorjahr 1.392 Mio €), und die sonstigen
betrieblichen Aufwendungen wuchsen insgesamt um 7,7 % auf 5.445 Mio € (im Vorjahr
5.058 Mio €). Beides wurde im Wesentlichen durch den erweiterten Konsolidierungskreis
verursacht.
Erfreulich entwickelte sich das Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit vor Abschreibung
Firmenwerte (EBITA) für den Konzern. Es verbesserte sich insbesondere dank der
guten Geschäftsentwicklung in den UB LOGISTIK und FINANZ DIENSTLEISTUNGEN
um 12,5 % auf 3.347 Mio € (im Vorjahr 2.975 Mio €). Währungseffekte erhöhten das EBITA
um 47 Mio €.
Ursprünglich waren wir von einem Anstieg des EBITA in der Spanne von 5 % bis 10 %
aus gegangen; diese Prognose hatten wir unterjährig auf 7,5 % bis 12,5 % ange hoben. Grund
dafür waren die Nettoerträge, die uns aus dem Börsengang der Postbank zugeflossen sind.
Die Umsatzrendite auf EBITA-Basis verbesserte sich von zuvor 7,4 % auf 7,8 %.
In der Betrachtung „Postbank at Equity“ betrug das Ergebnis der betrieblichen
Tätigkeit (EBITA) im Berichtsjahr 2.677 Mio € (im Vorjahr 2.451 Mio €), und die Umsatzrendite
blieb mit 7,2 % auf dem Niveau des Vorjahres.
Die planmäßigen Firmenwertabschreibungen beliefen sich im Berichtsjahr auf
370 Mio € (im Vorjahr 319 Mio €). Die Zunahme resultierte überwiegend aus der Akquisition
von Airborne Inc. im vergangenen Jahr. Vom Berichtsjahr 2005 an entfällt die plan mäßige
Abschreibung der Firmenwerte. Weiterhin gibt es den so genannten Impairment-Test, der
mindestens einmal jährlich durchzuführen ist.
Das Ergebnis der betrieblichen Tätigkeit (EBIT) verbesserte sich um 12,1 % auf
2.977 Mio € (im Vorjahr 2.656 Mio €).
Das Finanzergebnis betrug im Berichtsjahr – 821 Mio € (im Vorjahr – 741 Mio €).
Diese Verschlechterung beruht im Wesentlichen auf einer Veränderung des sonstigen
Finanz ergebnisses um 15,7 % auf – 825 Mio € (im Vorjahr – 713 Mio €). Dieses beinhaltet
seit dem Jahr 2003 den Zinsaufwand auf Pensions- und sonstige verzinsliche Rückstellungen.
Er nahm im Berichtsjahr um 59 Mio € auf 637 Mio € zu und war somit der wichtigste
Grund für die Verschlechterung des Finanzergebnisses. Zudem belasteten Abschreibungen
auf Finanz anlagen und Finanzinstrumente in Höhe von 22 Mio € das Finanzergebnis.
Das Ergebnis aus assoziierten Unternehmen stieg von – 28 Mio € auf 4 Mio €; im Vorjahr
hatte es noch den Verkauf der Anteile an DHL Airways enthalten.
Aufgrund der guten operativen Geschäftsentwicklung des Konzerns stieg das
Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit um 12,6 % auf 2.156 Mio € (im Vorjahr
1.915 Mio €).
Die Steuerquote sank von 29,9 % im Vorjahr auf 20,0 % für das Berichtsjahr. Im
Wesentlichen geht dieser Rückgang darauf zurück, dass die Vorsorge für Mehrsteuern aus
Betriebsprüfung reduziert werden konnte.