Global denken, lokal handeln - CEP Research

Ereignisse nach Ablauf des Geschäftsjahres — Ausblick
In China dürfte das gesamtwirtschaftliche Wachstum zwar ebenfalls etwas sinken,
mit 8,2 % aber weiterhin eine Spitzenposition in der Welt einnehmen. Für die chinesischen
Ausfuhren wird auch im Jahr 2005 mit einem Zuwachs in der Größenordnung
von 30,0 % gerechnet.
Der Euroraum wird nach Expertenschätzungen durch die vorangegangene Euro-
Aufwertung in geringerem Maße von steigenden Exporten profitieren als noch im Jahr
2004. Angesichts der ruhigeren Gangart der Weltkonjunktur ist nur noch mit einem
Ausfuhrplus von gut 5 % zu rechnen. Dafür sollte aber die Binnennachfrage immer mehr
zum Wachstumsträger werden. Per saldo dürfte das BIP-Wachstum mit 1,7 % genauso
hoch ausfallen wie im vergangenen Jahr.
In Deutschland ist im Jahr 2005 ein BIP-Wachstum von nur 1,0 % zu erwarten. Dies
setzt voraus, dass die Unternehmen ihre ausgeprägte Investitionszurückhaltung aufgeben
und sich die Konsumneigung der Verbraucher etwas erhöht. Wirtschaftsexperten gehen
von einem Zuwachs der Exporte um 5,7 % aus.
Es ist nicht damit zu rechnen, dass sich die Turbulenzen am Markt für Rohöl im
laufenden Jahr wiederholen.
Das größte Risiko für die globale Wirtschaft des Jahres 2005 sehen Wirtschaftsinstitute
in unerwünscht starken Schwankungen der Wechselkurse. Eine weitere kräftige
Abwertung des US-Dollar gegenüber dem Euro würde die Erholung der Konjunktur im
Euroraum und insbesondere in Deutschland bedrohen. Gleichzeitig könnte der Druck der
USA auf die asiatischen Länder zunehmen, eine Aufwertung ihrer Währungen gegenüber
dem US-Dollar vorzunehmen beziehungsweise zuzulassen, um dadurch das US-Leistungsbilanzdefizit
zu vermindern.
Da die Inflation sowohl diesseits als auch jenseits des Atlantiks unter Kontrolle
bleiben dürfte, sollten sich Leitzinsanhebungen der US-Notenbank und der Europäischen
Zentralbank in einem eher gemäßigten Rahmen bewegen. Deshalb sollten auch die
Kapitalmarktzinsen nur moderat steigen. Wachsende Gewinne, attraktive Bewertungen
und nur leicht steigende Zinsen sollten so ein weiterhin positives Umfeld für die Aktienmärkte
bilden.
Gute Aussichten für internationale und spezialisierte Märkte
Der deutsche Briefmarkt dürfte sich im kommenden Jahr ähnlich entwickeln wie im
Jahr 2004: Während er im Bereich Brief Kommunikation vermutlich nahezu konstant
bleibt, wird der Markt für Direktmarketing* wachsen und der für Presse Distribution
weiterhin leicht zurückgehen. Am 1. Januar 2005 sind die Briefpreise für das laufende
Geschäftsjahr in Kraft getreten. Nach der dafür anzuwendenden Price-Cap-Formel sind
sie um durchschnittlich 0,7 % gesunken. Diese Preissenkungen werden isoliert betrachtet
zu jährlichen Umsatzeinbußen in Höhe von rund 50 Mio € führen. Es wird geschätzt, dass
der inter nationale Briefmarkt in den Jahren 2005 und 2006 um 1 % bis 2 % wächst.
Auf den KEP-Märkten zeigen sich zwei gegenläufige Trends: Während die reifen
Inlandsmärkte in Europa stagnieren, wird das grenzüberschreitende Geschäft weltweit
stark wachsen, da die Importtätigkeit aus Asien und Osteuropa weiterhin zunimmt. Je
nach Ölpreisentwicklung könnte es zu einer Verlagerung von Luft- auf Bodentransporte
kommen. Im US-amerikanischen Inlandsmarkt werden sich die Unternehmen noch
enger an den Bedürfnissen ihrer Kunden orientieren müssen; hier wird die Servicequalität
zum wichtigen Erfolgsfaktor.
Konzernlagebericht
Konzernabschluss
* Eine Erläuterung des Begriffs finden Sie im Glossar
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