investissements - Paper Audit & Conseil

e x a m e n d e la s i t u at i o n f i n a n c i è r e et d u r é s u ltat 9
Document de référence 2008
Le tableau suivant présente la répartition géographique des réservations en France en 2007 et 2008 :
Réservations logements – Nexity Logement
(en nombre) 2008
2007
Écart
2008/2007
Île-de-France 2.104 3.176 (33,8) %
Régions 4.871 7.743 (37,1) %
TOTAL 6.975 10.919 (36,1) %
En lotissement, la part des lots de terrains réservés en 2008 en Île-de-France est en légère baisse
à 13 % des réservations (en nombre) contre 15 % en 2007.
Le Groupe exerce ses activités de promotion et de lotissement sur l’ensemble du territoire français.
À l’étranger, le Groupe n’est significativement présent dans le domaine de la promotion de logements neufs
qu’en Italie du Nord, à travers sa filiale Nexity Residenziale, dont le développement a été initié en 2007
en joint-venture avec un promoteur local. Dans un marché du logement neuf moins affecté que celui
d’autres pays européens, Nexity Residenziale a réussi à prendre sa place dans son marché avec le succès
des premiers lancements commerciaux réalisés en 2008. Au total, 8 opérations ont été lancées
commercialement, essentiellement dans les zones de Milan et de Turin, représentant une offre commerciale
de 462 logements. Sur l’exercice 2008, 284 options (proposte d’acquista) et 91 compromis de vente
(compromessi) pour un chiffre d’affaires TTC total de respectivement 53 millions d’euros et 18 millions d’euros
ont été enregistrés.
9.1.2.1.3 Ventilation par clients
Le Groupe dispose d’une clientèle équilibrée entre des accédants à la propriété (résidences principales
et secondaires) et des investisseurs particuliers qui font l’acquisition d’un logement en vue de le louer.
Ces derniers bénéficient d’avantages fiscaux accordés régulièrement en France depuis de nombreuses
années (régimes de Robien, Borloo et nouvellement la loi Scellier). Ces régimes présentent un attrait
significatif pour les investisseurs particuliers, qui approchent le produit immobilier comme un produit d’épargne
à long terme bénéficiant d’un effet de levier important pour son financement.
L’activité de lotissement permet au Groupe d’être présent sur le segment des maisons individuelles en diffus
et d’élargir la gamme de produits offerts à ses clients particuliers.
En complément, le Groupe conclut des réservations auprès d’investisseurs institutionnels tels que la Foncière
Logement ou des organismes de logement social.
Les clients de l’activité logement
L’exercice 2008 se caractérise par la part prépondérante prise par les investisseurs institutionnels
(+4,7 % en volume par rapport à 2007), qui représentent en 2008, 36 % du total des ventes contre 22 %
en 2007. Les logements réservés par les investisseurs institutionnels dépassent en nombre le total
des réservations faites auprès des accédants.
L’augmentation depuis 2006 des ventes aux investisseurs institutionnels, essentiellement des opérateurs
sociaux, confirme le retour de ceux-ci vers l’investissement immobilier notamment en régions, et est rendue
possible par les relations privilégiées que le Groupe noue avec les opérateurs dès le montage des opérations.
Les ventes réalisées auprès des particuliers, accédants et investisseurs, s’établissent à 4.456 unités,
en très forte baisse par rapport à 2007 (-4.057 unités). Cette baisse marquée des réservations nettes
s’explique par la conjugaison de la baisse des réservations brutes d’une part (-24 % hors ventes en bloc)
et la forte progression des annulations (+29 %) d’autre part. Les chiffres de réservations publiés par le
Groupe correspondent à des réservations nettes ; ces chiffres représentent le nombre de réservations brutes
enregistrées au cours de la période concernée, dont est déduit le nombre des annulations enregistrées
au cours de la même période, même si celles-ci se rapportent à des réservations brutes enregistrées
au cours de périodes antérieures. Outre la dégradation des conditions économiques générales, la progression
des annulations en valeur absolue trouve son origine dans le nombre élevé de réservations brutes enregistrées
en 2007.
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