investissements - Paper Audit & Conseil

e x a m e n d e la s i t u at i o n f i n a n c i è r e et d u r é s u ltat 9
Document de référence 2008
Résultat opérationnel Services et Distribution
(en millions d’euros) 2007
2006
2007
pro forma
Services 20,3 6,2 27,4
% du chiffre d’affaires 7,9 % 10,5 % 6,3 %
Distribution * 5,7 5,0 5,7
% du chiffre d’affaires 16,9 % 32,3 % 16,9 %
TOTAL 26,0 11,2 33,1
% du chiffre d’affaires 9,0 % 15,1 % 7,1 %
* L’activité Distribution est consolidée depuis le second semestre 2006.
9.3.2.4 Autres activités
Le résultat opérationnel des autres activités comprend les résultats sur l’activité d’asset management,
la gestion des actifs immobiliers du portefeuille, le résultat des holdings, les frais d’études
de Nexity-Villes & Projets et les charges liées aux paiements en actions.
La plus-value dégagée lors de la cession de la participation de 25 % dans Parcoval (9 millions d’euros) ne compense
pas l’ensemble des charges des autres activités, et l’ensemble dégage une perte de 6,8 millions d’euros
(contre -0,2 million d’euros en 2006).
9.3.3 Résultat net
Les postes qui contribuent à la formation du résultat net au-delà du résultat opérationnel, sont les suivants :
9.3.3.1 Résultat financier
Le résultat financier s’élève à -26,2 millions d’euros, contre -8,0 millions d’euros en 2006. Son évolution
s’analyse ainsi :
Résultat financier
(en millions d’euros) 2007
2006
Écart
2007-2006
Charges d’intérêts (32,8) (20,1) 63,2 %
Produits d’intérêts et sur cessions de VMP 9,1 5,4 68,5 %
Coût de l’endettement financier net (23,7) (14,7) 61,2 %
Autres charges et produits financiers (2,6) 0,5
Résultat sur cession de participation - 6,2
Autres charges et produits financiers (2,6) 6,7
TOTAL (26,2) (8,0)
Le coût de l’endettement financier net passe de -14,7 millions d’euros en 2006 à -23,7 millions d’euros
en 2007, compte tenu d’un endettement net moyen plus élevé. L’intégration des activités de la CNCE a généré,
à compter du 1 er juillet 2007, un endettement net complémentaire de 115,2 millions d’euros.
Les autres produits et frais financiers s’élèvent à -2,6 millions d’euros en 2007, contre 6,7 millions d’euros
en 2006. Le résultat 2006 tenait compte de la plus-value de 6,2 millions d’euros dégagée lors de la cession
d’une participation minoritaire d’une société foncière espagnole.
9.3.3.2 Impôts sur les résultats
La charge d’impôts sur les résultats s’élève à 99,5 millions d’euros en 2007, contre 84,7 millions d’euros
en 2006. Le taux effectif d’imposition s’élève à 32,7 %, légèrement inférieur au taux d’imposition théorique
(33,3 %).
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