investissements - Paper Audit & Conseil

a n n e x e 1
La présentation des comptes sera modifiée : le stockage des frais financiers améliorera le résultat financier
pendant la période de stockage, augmentera le montant des stocks pendant la période d’incorporation,
et diminuera le résultat opérationnel pendant la période de déstockage au fur et à mesure de l’avancement
de la construction et des signatures d’actes notariés.
Les états financiers consolidés ont été arrêtés par le Conseil d’administration en date du 24 février 2009
et seront soumis à l’approbation de l’Assemblée générale du 13 mai 2009.
2.2 Utilisation d’estimations
Dans le cadre du processus d’établissement des comptes consolidés, l’évaluation de certains soldes du bilan
et du compte de résultat nécessite l’utilisation d’hypothèses ou appréciations fondées notamment sur les budgets
des opérations immobilières. Il s’agit de la valorisation de la marge opérationnelle, des actifs non courants,
de la détermination des provisions pour risques et charges, pour dépréciation des stocks, des charges à payer.
D’autres postes nécessitent aussi l’utilisation d’estimations en fonction d’hypothèses sur l’évolution des plans
d’affaires, ou de l’évolution des taux prévisionnels retenus : dettes liées aux engagements de rachat d’intérêts
minoritaires, évaluation des provisions pour risques et charges, et avantages au personnel, estimations liées
au goodwill.
Ces hypothèses, estimations ou appréciations, sont établies et revues de manière constante sur la base
d’informations ou de situations existantes à la date d’établissement des comptes, et en fonction de l’expérience
passée ou divers autres facteurs jugés raisonnables. Les résultats réels peuvent différer sensiblement de ces
estimations en fonction de l’évolution différente des hypothèses et conditions.
Suite à la crise financière et au retournement des marchés immobiliers, les hypothèses, estimations,
ou appréciations concourant à la présentation des états financiers du 31 décembre 2008 ont été réalisées
dans un contexte de forte volatilité des marchés, et d’une difficulté certaine à appréhender les perspectives
économiques.
2.3 Modalités de consolidation
• Filiales
Une filiale est une entité contrôlée par le Groupe. Le contrôle existe lorsque le Groupe a le pouvoir de diriger
directement ou indirectement les politiques financières et opérationnelles de l’entité afin d’obtenir des avantages
de ses activités.
Pour apprécier le contrôle, les droits de vote potentiels qui sont actuellement exerçables ou convertibles sont pris
en considération.
Les états financiers des filiales sont inclus dans les états financiers consolidés à partir de la date à laquelle
le contrôle est obtenu jusqu’à la date à laquelle le contrôle cesse.
• Entreprises associées
Les entreprises associées sont les entités dans lesquelles le Groupe a une influence notable sur les politiques
financières et opérationnelles sans en avoir le contrôle. Les états financiers consolidés incluent la quote-part
du Groupe dans le montant total des profits et pertes comptabilisés par les entreprises associées, selon la méthode
de la mise en équivalence, à partir de la date à laquelle l’influence notable est exercée jusqu’à la date à laquelle
elle prend fin.
Si la quote-part du Groupe dans les pertes d’une entreprise associée est supérieure à sa participation
dans celle-ci, la valeur comptable des titres mis en équivalence est ramenée à zéro et le Groupe cesse
de comptabiliser sa quote-part dans les pertes à venir, à moins que le Groupe n’ait une obligation légale
ou implicite de participer aux pertes ou d’effectuer des paiements au nom de l’entreprise associée.
204