investissements - Paper Audit & Conseil

a p e r ç u d e s activités 6
Document de référence 2008
L’investissement en France
Avec 12,5 milliards d’euros (soit environ une baisse de 55 % par rapport à 2007), les engagements patrimoniaux
ont très nettement diminué pour retrouver le niveau de 2004, comme le montre le graphique ci-après :
en milliards d’euros
30
Investissement en immobilier d’entreprise
en France
25
20
15
10
5
0
1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Source : CBRE
Engagements étrangers
Engagements français
Dans un contexte d’aversion au risque, le bureau demeure le produit phare et accentue sa domination
avec 79 % des engagements, contre 73 % en 2007. La part des commerces (9 %) et celle des entrepôts
(12 %) ont légèrement diminué.
L’Île-de-France reste la localisation privilégiée des investisseurs avec 74 % des engagements, mais la province
rattrape un peu son retard.
La part des ventes d’utilisateurs a légèrement diminué et celle des ventes par des promoteurs poursuit
sa progression (elle passe de 21 % à 26 %).
Alors que la conjonction de liquidités disponibles très importantes et de la rareté d’une offre de qualité
sur le marché français s’est traduite par une compression continue sur les dernières années des taux
de rendement qui a touché l’ensemble des produits et des secteurs géographiques, l’exercice 2008 a vu
la tendance s’inverser avec une progression marquée de l’ensemble des taux de rendement. Le taux « prime »
pour les bureaux à Paris Quartier Central des Affaires (« QCA ») est ainsi désormais compris entre 5,75 %
et 6,25 % au 1 er janvier 2009 (source : CBRE). Cette augmentation des taux en 2008 a logiquement impacté
les valorisations à la baisse. Cette hausse des taux pourrait continuer en 2009.
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