Rapport annuel 2010 (PDF non interactif) - touax group

❙ Distribution aux investisseurs
Le Groupe gère des matériels appartenant à des investisseurs
à qui il distribue le revenu net généré par leurs matériels (distribution
aux investisseurs).
Les distributions aux investisseurs s’élèvent à 67,4 millions
d’euros (contre 61,9 millions d’euros en 2009) et se répartissent
ainsi :
• 56,7 millions d’euros pour la division Conteneurs Maritimes,
• 3 millions d’euros pour la division Constructions Modulaires,
• 0,02 million d’euros dans la division Barges Fluviales,
• 7,6 millions d’euros pour la division Wagons de Fret.
La hausse globale des distributions aux investisseurs est la
conséquence de la hausse de rentabilité des matériels gérés
consécutive à la hausse des taux d’utilisation et des tarifs locatifs.
Il est rappelé que le chiffre d’affaires locatif inclut le chiffre d’affaires
locatif pour compte de tiers et le chiffre d’affaires locatif
pour compte propre. Il n’est pas pertinent de calculer le chiffre
d’affaires pour compte de tiers. En effet, ce chiffre d’affaires
correspond aux chiffres d’affaires réalisés par les pools de
matériels dans lesquels le Groupe possède une part de matériels.
Néanmoins, la variation du mix chiffre d’affaires locatif /
chiffres d’affaires ventes ajoutée à la variation du mix chiffre
d’affaires locatif pour compte de tiers / chiffre d’affaires locatif
pour compte propre génère la variation du taux de distribution
sur le chiffre d’affaires. En d’autres termes plus le chiffre d’affaires
locatif pour compte de tiers est important, plus le taux de
distribution sur le chiffre d’affaires est important. En 2010,
l’augmentation de la flotte gérée a généré une hausse du chiffre
d’affaires locatif pour compte de tiers et a induit par
conséquence une hausse des distributions aux investisseurs.
Il est à noter que le Groupe gère près d’1,4 milliard d’euros de
matériels en 2010 dont 64 % appartiennent à des tiers. En 2009
le Groupe gérait 1,3 milliard d’euros de matériels dont 63 %
appartenaient à des tiers. Le taux de distribution aux investisseurs
rapporté au chiffre d’affaires locatif a augmenté en
passant de 29,9 % en 2009 à 30,7 % en 2010.
❙ Résultat opérationnel courant
Le résultat opérationnel est en baisse de 4,6 % par rapport à
2009. Il est à noter cependant qu’en 2009, une reprise de provision
a été comptabilisée dans l’activité wagons pour
3,1 millions d’euros correspondant à la transformation d’un
contrat de location financière en location simple de matériels.
Après retraitement de cette provision, le résultat opérationnel
serait en hausse de 6 %.
Le résultat opérationnel courant s’établit à 30 millions d’euros
en hausse de 1,7 million d’euros (+5,9 %) comparé à 28,3 millions
d’euros en 2009. Cette hausse s’explique principalement
par les bons résultats de l’activité Conteneurs Maritimes et par
une augmentation des taux d’utilisation et/ou des tarifs locatifs
dans chacune des divisions. Les dépenses opérationnelles sont
restées équivalentes à 2009 et les frais généraux et centraux
sont en diminution par rapport à 2009.
❙ Résultat financier
Le résultat financier s’élève à -12,7 millions d’euros. Le montant
de la dette financière brute au 31 décembre 2010 est de
331,7 millions d’euros pour un taux d’intérêt moyen de 3,70 %
avant opérations de couverture et de 3,74 % après opérations
de couverture. Pour mémoire, le résultat financier 2009
(-13 m€) enregistrait une perte de change de -0,2 million d’euros
et une charge financière nette de -12,8 millions d’euros. Le
montant de la dette financière brute au 31 décembre 2009 était
de 336,6 millions d’euros avec un taux d’intérêt moyen de
3,42 %.
❙ Résultat net – part du Groupe
La charge d’impôt s’élève à 4 millions d’euros en 2010 comparé
à 4,2 millions d’euros en 2009. Le taux d’imposition effectif est
stable à 23 % comme en 2009. Le taux d’imposition du Groupe
est faible et s’explique principalement par la contribution aux
résultats du Groupe provenant de pays comme l’Irlande (taux
d’imposition de 12,5 %), la Pologne (19 %), la République
Tchèque (19 %), Singapour (10 %), la Roumanie (19 %) et les
Pays-Bas (25 %).
Le résultat net consolidé part du Groupe s’élève à 13,3 millions
d’euros en baisse de 6 % comparé au résultat de l’exercice 2009
(14,2 millions d’euros). Cependant, en retraitant la reprise de
provision de 2,8 millions d’euros net d’impôts de la division
Wagons de Fret, le résultat net serait en progression de 15,8 %.
Le résultat net par action ressort à 2,33 euros (comparé à
2,73 euros en 2009) pour une moyenne pondérée d’actions de
5 692 861 en 2010.
➜ Bilan consolidé du Groupe
Le total du bilan consolidé s’élève en 2010 à 568,4 millions
d’euros comparé à 562 millions d’euros en 2009.
Le total de l’actif non courant s’élève à 378 millions d’euros
comparé à 365 millions d’euros en 2009 et les capitaux propres
à 140 millions d’euros comparé à 129 millions d’euros. L’augmentation
de l’actif non courant reflète les acquisitions en
propre de nouveaux matériels financés par des financements
bancaires.
Le passif non courant s’élève à 234,6 millions d’euros en
hausse de 6,4 millions d’euros comparé aux 228,2 millions
d’euros de 2009. L’endettement financier net consolidé (après
déduction des disponibilités et des valeurs mobilières de placement)
s’élève à 293 millions d’euros en 2010 comparé à
301,8 millions d’euros en 2009. La diminution de l’endettement
global du Groupe est compensée par une augmentation de la
dette nette avec recours, notamment pour la division Constructions
Modulaires. L’endettement ainsi que les flux générés par
les activités ont permis le financement de nouveaux investissements
pour 76 millions d’euros.
Rapports des gérants
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