Rapport annuel 2010 (PDF non interactif) - touax group

tement sur les prix finaux des matériels, et parallèlement l’inflation
a un impact positif sur le prix de vente des matériels et
les valeurs résiduelles. Les tarifs locatifs sont majoritairement
corrélés aux prix des matériels. Dans un environnement de
baisse des prix, le Groupe peut constater une baisse ponctuelle
des rentabilités. Ce risque est limité grâce à la durée des
contrats et la longue durée de vie des matériels. À ce jour, le
Groupe n’a pas constaté de baisse importante des prix du fait
de la contraction significative des capacités de production.
La volatilité des prix des matières premières peut également
impacter les prix des matériels en commande pour des
contrats d’achat fermes étalés dans le temps. Le Groupe réduit
ce risque en limitant ses engagements fermes, et en négociant
des mécanismes d’indexation sur les cours des matières premières
en particulier de l’acier.
4.4.3. Risque de positionnement et de perte
des conteneurs maritimes
Les conteneurs sont parfois restitués par les locataires dans
des zones pour lesquelles la demande de conteneurs est faible
(États-Unis notamment). Pour se couvrir contre ce risque le
Groupe d’une part, encadre contractuellement les zones de
restitution et d’autre part, applique des « pénalités » (drop off
charge) lors de la restitution des conteneurs dans des zones à
faible demande. Le Groupe a également développé un département
de vente de conteneurs d’occasion afin de diminuer les
stocks sur les zones à faible demande. Les stocks de conteneurs
sur dépôts sont suivis quotidiennement et analysés
mensuellement. Par ailleurs, les conteneurs peuvent aussi être
perdus ou détériorés. Le Groupe facture alors à ses clients des
valeurs de remplacement qui sont préalablement acceptées
dans chaque contrat de location et dont le montant est toujours
supérieur à la valeur nette comptable des actifs. Les dommages
ou pertes liés à une catastrophe naturelle sont couverts
soit par les assurances du client soit par les assurances des
dépôts de stockage.
4.4.4. Risque technique et qualitatif
des constructions modulaires
Les constructions modulaires peuvent être soumises à des
obsolescences techniques résultant d’une évolution qualitative
des matériels concurrents ou à une demande évolutive de la
part des clients (esthétique). La recherche de matériaux qualitatifs
génère des coûts supplémentaires. Le Groupe investit
dans des matériels de haute qualité en avance sur les normes
existantes et les produits concurrents lui permettant de minimiser
les coûts supplémentaires des nouveaux matériaux.
4.4.5. Risque de transport des wagons
Les risques de transport correspondent principalement aux
problèmes générés par les déraillements et les grèves des opérateurs
ferroviaires. En cas de déraillement, le risque du
Groupe est limité à sa part de responsabilité et à la couverture
des assurances. En cas de grève, seuls les wagons en cours de
livraison sont impactés, les wagons loués continuent d’être facturés
aux clients dans des conditions normales.
4.4.6. Risque de sous-traitance
➜ Constructions Modulaires
Compte tenu de la variété des sites d’installation et de montages
de constructions modulaires, le Groupe fait appel à un
nombre important de sous-traitants. Le Groupe a mis en place
des procédures de contrôle régulier des sous-traitants. Par ailleurs,
le risque est couvert par des assurances.
➜ Wagons de Fret
Le Groupe a conclu avec des partenaires des contrats de maintenance
de ses matériels. Les risques et la responsabilité liés
à la maintenance sont reportés sur ces partenaires.
4.4.7. Saisonnalité
➜ Constructions Modulaires
L’activité de la construction (BTP) connaît une saisonnalité qui
peut ralentir l’activité de la division durant certaines périodes
de l’année. Pour se prémunir de ce risque, TOUAX travaille à
équilibrer son portefeuille d’activité avec des contrats long
terme sur des segments non saisonniers.
➜ Barges Fluviales
Les volumes transportés varient d’une saison à une autre et
d’une année sur l’autre. Le niveau de la demande dépend de
nombreux facteurs comprenant le contexte économique et les
cycles de production agricole. Pour y remédier, le Groupe se
diversifie vers le transport de produits à plus haute valeur ajoutée
tel que le minerai de fer, les engrais, les produits
manufacturés et en concluant des contrats long terme.
4.4.8. Risque commercial
➜ Conteneurs Maritimes
La croissance économique mondiale et plus particulièrement
celle des échanges internationaux influent fortement la
demande de conteneurs maritimes. Le secteur du transport
maritime s’est redressé au cours de l’année 2010. Les
échanges mondiaux ont repris et les compagnies maritimes ont
eu de nouveaux besoins en conteneurs pour faire face à la
demande. L’absence de production de conteneurs neufs pendant
quasiment 14 mois a également impacté les demandes de
conteneurs auprès des loueurs. Compte tenu des difficultés
financières des compagnies maritimes, celles-ci ont eu tendance
à louer plutôt qu’acheter. Pour limiter l’impact des
cycles, le Groupe s’est protégé en concluant des contrats de
longue durée où les tarifs sont fixes.
➜ Constructions Modulaires
La persistance de la crise a continué à produire des effets sur
les prix journaliers, notamment sur le segment de la construction
(BTP). Une absence de retour à la normale de l’activité
empêcherait l’augmentation des prix et affecterait plus significativement
la marge d’exploitation. Pour se protéger de cette
baisse des prix, TOUAX cherche à se diversifier sur des segments
et des régions où les prix restent suffisamment élevés.
Facteurs de risque
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