Rapport annuel 2010 (PDF non interactif) - touax group

4.2.3. Risque politique
➜ Wagons de Fret
Le marché de location de wagons de fret dépend en partie des
politiques européennes et gouvernementales notamment en
matière de relance et de développement des investissements
structurels. La part des transports ferroviaires a significativement
diminué durant les dernières décennies en l’absence
d’investissements. Le Groupe estime que compte tenu du vieillissement
du parc de wagons de fret, un renouvellement
important du parc des wagons de fret est nécessaire et que ce
renouvellement se fera avec le concours des loueurs. Par ailleurs,
le Groupe estime que la construction du marché commun
en Europe avec la libéralisation des transports ferroviaires et
les politiques actuelles d’investissements structurels contribueront
à la hausse des transports effectués par voie
ferroviaire.
➜ Barges Fluviales
Une des principales marchandises transportées en Europe par
voie fluviale est le charbon. Le transport de charbon est lié au
choix des politiques énergétiques des pays utilisant le transport
fluvial. Un pays européen concerné qui viendrait à modifier
ses choix en matière d’approvisionnement énergétique en diminuant
sensiblement la part de l’énergie thermique au profit
d’autres formes d’énergies comme le nucléaire, l’hydraulique,
l’éolien ou de toute autre forme pourrait entraîner une surcapacité
de cale dans le transport fluvial et donc une baisse
significative du taux de fret. Pour limiter ce risque, le Groupe a
développé l’activité de location de barges fluviales et il s’est
diversifié dans les matières transportées (métaux, engrais,
céréales, ciments, déchets, etc.).
4.2.4. Risque environnemental
Les risques environnementaux susceptibles d’avoir un impact
sur le patrimoine ou sur les résultats de la société ne sont pas
significatifs, le Groupe exerçant principalement une activité de
service.
➜ Conteneurs Maritimes
Dans certains pays, aux États-Unis notamment, le propriétaire
de conteneurs maritimes peut être responsable des dommages
environnementaux causés lors du déchargement des marchandises.
Le Groupe a contracté et oblige ses clients à
contracter des assurances pour se couvrir contre ce risque.
Aucun litige significatif passé ou en cours n’existe sur le risque
environnemental, le Groupe n’exploitant notamment pas de
conteneurs citernes.
➜ Constructions Modulaires
Les impacts environnementaux de l‘activité du Groupe de production
de Constructions Modulaires sont notamment limités
par la faible utilisation de peintures et de solvants. Le Groupe
limite ces risques en respectant scrupuleusement les normes
d’hygiène et de sécurité en vigueur.
4.2.5. Risque climatique
➜ Barges Fluviales
La navigation fluviale dépend des conditions climatiques : précipitations,
sécheresse, glace. En cas de pluie abondante sur
certains fleuves, le niveau des eaux augmente et abaisse le
tirant d’air (sous les ponts), limitant ou interdisant du même
coup le passage des unités fluviales. Le phénomène de la
sécheresse entraîne une baisse du niveau des eaux, ce qui
oblige à un chargement moindre des unités voire à une impossibilité
de naviguer. Des hivers très rigoureux peuvent impliquer
une immobilisation totale des unités jusqu’à la fonte des glaces.
Les mauvaises conditions climatiques peuvent aussi avoir un
impact sur les récoltes de céréales d’un pays ou d’une région.
L’impact peut être qualitatif ou quantitatif voire les deux à la
fois. Une mauvaise qualité de grain ou une baisse du volume de
la production affaiblira les ventes à l’export entraînant du
même coup une baisse des niveaux de fret. Le risque climatique
est limité aux activités de transport fluvial et n’impacte
pas les contrats de location à long terme. Les différentes
implantations géographiques du Groupe permettent de limiter
ces risques. Par ailleurs sur le Danube, le Groupe se focalise
sur les parties des bassins (comme les canaux) moins soumis
aux aléas climatiques. Pour minimiser le risque, le Groupe
développe des contrats de location long terme à loyers fixes.
4.3. Le risque de crédit
et de contrepartie
4.3.1. Risque de contrepartie des clients
Les provisions pour dépréciation de créances clients du Groupe
sont détaillées dans l’annexe des comptes consolidés note
18.1.1 page 79.
➜ Conteneurs Maritimes
Le risque de défaillance des clients est supporté in fine par les
propriétaires des matériels. Le Groupe ayant principalement
pour activité la gestion pour compte de tiers dans l’activité de
location de conteneurs maritimes, le risque de contrepartie des
clients est faible. Par ailleurs la qualité de la clientèle de TOUAX
limite les risques d’insolvabilité. Le Groupe se fonde sur un
contact quotidien avec sa clientèle et un système de revue hebdomadaire
et d’analyse de son portefeuille clients afin de
mettre en place les actions préventives ou correctrices nécessaires.
➜ Constructions Modulaires
L’activité de location de Constructions Modulaires est diversifiée
sur plusieurs segments de marché (BTP, Industrie et
Collectivités Territoriales) et plusieurs zones géographiques
(9 pays). Le nombre de client est par ailleurs très important.
Le risque de défaillance des clients est très diversifié.
La mesure du risque est analysée par pays sur la base d’une
revue mensuelle du portefeuille client.
Facteurs de risque
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