Lovtidende A

516 517
4. For klarhedens skyld henviser punkt 3 til hele puljen af engagementer, der omfattes af securitisationen.
Med forbehold af punkt 5-7 kræves det, at det engagementsleverende kreditinstitut beregner størrelsen af
de risikovægtede engagementer for alle trancher i securitisationen i overensstemmelse med bestemmelserne
i del 4, herunder de bestemmelser, der vedrører anerkendelse af kreditrisikoreduktion. Når en tranche f.eks.
overføres til tredjemand gennem ufinansieret kreditrisikoafdækning, skal risikovægten for den pågældende
tredjemand anvendes på tranchen ved beregningen af størrelsen af risikovægtede engagementer for det
engagementsleverende kreditinstitut.
3.1. Behandling af manglende løbetidsmatch inden for syntetiske securitisationer
5. I forbindelse med beregningen af størrelsen af risikovægtede engagementer i overensstemmelse med
punkt 3 skal der tages hensyn til eventuelt manglende løbetidsmatch mellem kreditrisikoafdækningen, med
hvilken trancheopdelingen foretages, og de securitiserede engagementer i overensstemmelse med punkt 6
og 7.
6. Som løbetid for de securitiserede engagementer anvendes den længste løbetid for disse engagementer,
dog højst fem år. Løbetiden for kreditrisikoafdækningen fastsættes i overensstemmelse med bilag VIII.
7. Et engagementsleverende kreditinstitut skal ved beregningen af størrelsen af risikovægtede engagementer
for trancher, der som led i del 4 tillægges en risikovægt på 1250 %, ikke tage hensyn til manglende
løbetidsmatch. For alle andre trancher anvendes den behandling af manglende løbetidsmatch, som er angivet
i bilag VIII, i overensstemmelse med følgende formel:
RW* = [RW(SP)×t – t*)/( T – t*)] + [RW(Ass)×(T – t)/(T-t*)
hvor:
RW* er størrelsen af det risikovægtede engagement i henhold til artikel 75, litra a)
RW(Ass) er størrelsen af det risikovægtede engagement for engagementer, hvis de ikke var securitiseret,
beregnet prorata
RW(SP) er størrelsen af det risikovægtede engagement beregnet i henhold til punkt 3, hvis der ikke var
tale om manglende løbetidsmatch
T er løbetiden for de underliggende engagementer udtrykt i år
t er løbetiden for kreditrisikoafdækningen udtrykt i år, og
t* er 0,25.
DEL 3
Eksterne kreditvurderinger
1. KRAV, SOM SKAL OPFYLDES VED KREDITVURDERINGER FORETAGET AF ECAI'ER
1. Hvis den anvendes til beregning af størrelsen af risikovægtede engagementer i henhold til del 4, skal en
kreditvurdering foretaget af et anerkendt ECAI opfylde følgende betingelser:
260
a) der må ikke være forskel mellem de typer af betalinger, der afspejles i kreditvurderingen, og de typer
af betalinger, som kreditinstituttet er berettiget til i henhold til den kontrakt, der ligger til grund for den
pågældende securitisationsposition, og
b) kreditvurderingerne skal være offentligt tilgængelig på markedet. Kreditvurderinger anses kun for offentligt
tilgængelige, hvis de er offentliggjort i et offentligt tilgængeligt forum og er medtaget i den
pågældende ECAI's transitionsmatrice. Kreditvurderinger, der kun stilles til rådighed for et begrænset
antal enheder, anses ikke for at være offentligt tilgængelige.
2. BRUG AF KREDITVURDERINGER
2. Et kreditinstitut kan udpege et eller flere anerkendte ECAI'er, hvis kreditvurderinger skal anvendes ved
beregning af størrelsen af dets risikovægtede engagementer i henhold til artikel 94-101 (et »udpeget ECAI«).
3. Med forbehold af punkt 5-7 nedenfor skal et kreditinstitut benytte kreditvurderinger fra udpegede
ECAI'er konsekvent i forbindelse med dets securitisationspositioner.
4. Med forbehold af punkt 5 og 6 kan et kreditinstitut ikke benytte et ECAI's kreditvurderinger til sine
positioner i nogle trancher og et andet ECAI's kreditvurderinger til sine positioner i andre trancher inden for
samme struktur, uanset om den er blevet rated af det førstenævnte ECAI eller ej.
5. Hvor en position har to kreditvurderinger foretaget af udpegede ECAI'er, skal kreditinstituttet benytte
den mindst fordelagtige kreditvurdering.
6. Hvor en position har mere end to kreditvurderinger foretaget af udpegede ECAI'er, skal kreditinstituttet
benytte de to mest fordelagtige kreditvurderinger. Hvis de to mest fordelagtige vurderinger er forskellige,
skal den mindst fordelagtige af de to benyttes.
7. Når den anerkendte kreditrisikoafdækning i henhold til artikel 90-93 ydes direkte til SSPE, og denne
risikoafdækning kommer til udtryk i kreditvurderingen af en position foretaget af et udpeget ECAI, kan
risikovægten i forbindelse med den pågældende kreditvurdering benyttes. Hvis risikoafdækningen ikke er
anerkendt i henhold til artikel 90-93, godkendes kreditvurderingen ikke. I de tilfælde, hvor kreditrisikoafdækningen
ikke gælder SSPE'en, men snarere direkte vedrører en securitisationsposition, anerkendes
kreditvurderingen ikke.
3. KONVERTERING
8. De kompetente myndigheder skal afgøre, hvilket kreditkvalitetstrin i tabellerne i del 4 de enkelte kreditvurderinger
foretaget af et anerkendt ECAI skal henføres til. I den forbindelse skal de kompetente
myndigheder sondre mellem de relative risikograder, som kommer til udtryk ved de enkelte vurderinger.
De skal overveje kvantitative faktorer såsom misligholdelses- og/eller tabsprocenter samt kvalitative faktorer
såsom rækken af transaktioner, der vurderes af det pågældende ECAI, og kreditvurderingens betydning.
9. De kompetente myndigheder skal forsøge at sikre, at securitisationspositioner, for hvilke den samme
risikovægtning anvendes på grundlag af kreditvurderinger foretaget af anerkendte ECAI'er, er placeret på
samme kreditkvalitetstrin. Dette indebærer, at de skal ændre deres fastsættelse af kreditkvalitetstrin, som en
bestemt kreditvurdering henføres til som den rette.
DEL 4
261