Lovtidende A

520 521
13. Når følgende betingelser er opfyldt, bestemmes engagementets værdi ved at anvende en konverteringsfaktor
på 20 % på det nominelle beløb af likviditetsfaciliteter med en oprindelig løbetid på et år eller
derunder, mens der anvendes en konverteringsfaktor på 50 % på det nominelle beløb af likviditetsfaciliteter
med en oprindelig løbetid på over et år.
a) Dokumentationen for likviditetsfaciliteten skal entydigt identificere og afgrænse de omstændigheder,
hvorunder faciliteten kan udnyttes.
b) Det må ikke være muligt at trække på faciliteten for at yde kreditstøtte ved at dække tab, der allerede
er opstået på det tidspunkt, hvor faciliteten udnyttes — f.eks. ved at stille likviditet til rådighed i forbindelse
med misligholdte engagementer på tidspunktet for udnyttelsen af faciliteten eller ved at
erhverve aktiver til mere end deres rimelige værdi.
c) Faciliteten må ikke anvendes til at stille permanent eller regelmæssig finansiering til rådighed for securitisationen.
d) Tilbagebetaling af trækninger på faciliteten må ikke være efterstillet fordringer fra investorer bortset fra
fordringer, der opstår i forbindelse med derivatkontrakter vedrørende renter eller valuta, gebyrer eller
andre tilsvarende betalinger, og ej heller være genstand for undtagelser eller udsættelse.
e) Det må ikke være muligt at trække på faciliteten, efter at alle muligheder for forbedring af kreditkvaliteten,
som likviditetsfaciliteten kan være omfattet af, er udtømt, og
f) Faciliteten skal omfatte en bestemmelse, der medfører en automatisk reduktion af det beløb, der kan
udnyttes, svarende til størrelsen af misligholdte engagementer, idet misligholdelse har den betydning,
der følger af artikel 84-89, eller hvor puljen af de securitiserede engagementer består af ratede instrumenter,
hvorved faciliteten ophæves, hvis den gennemsnitlige kvalitet af puljen falder til under
»investment grade«.
Den anvendte risikovægt skal være den højeste risikovægt, der ville blive anvendt på et hvilket som helst
af de securitiserede engagementer i henhold til artikel 78-83 af et kreditinstitut, som ligger inde med engagementerne.
2.4.2. Likviditetsfaciliteter, der kun kan udnyttes i tilfælde af en alvorlig markedsforstyrrelse
14. Med henblik på bestemmelse af engagementets værdi kan en konverteringsfaktor på 0 % anvendes på
den pålydende værdi af en likviditetsfacilitet, der kun kan udnyttes i tilfælde af en alvorlig markedsforstyrrelse
(dvs. hvor mere end én SPE (enhed med særligt formål) på tværs af flere forskellige transaktioner er
ude af stand til at forny gældsbreve, der nærmer sig forfald, og hvor denne manglende evne ikke skyldes en
forringelse af den pågældende SPE's kreditværdighed eller kreditværdigheden af de securitiserede engagementer),
under forudsætning af at betingelserne i punkt 13 er opfyldt.
2.4.3. Faciliteter med kontante forskud
15. Med henblik på at bestemme engagementets værdi kan der anvendes en konverteringsfaktor på 0 %
på den pålydende værdi af en likviditetsfacilitet, som kan ophæves betingelsesløst, under forudsætning af
at betingelserne i punkt 13 er opfyldt, og at tilbagebetaling af træk på faciliteten har forrang frem for andre
fordringer på cash flows fra de securitiserede engagementer.
2.5 Yderligere kapitalkrav for securitisation af revolverende engagementer med førtidsindfrielsesbestemmelser
16. Ud over værdien af risikovægtede engagementer som beregnet for securitisationspositionerne skal et
engagementsleverende kreditinstitut beregne den risikovægtede værdi af engagementet efter metoden i
264
punkt 17-33, når det sælger revolverende engagementer til en securitisation, der er underlagt en førtidsindfrielsesbestemmelse.
17. Kreditinstituttet skal beregne engagementets risikovægtede størrelse i henhold til summen af det engagementsleverende
kreditinstituts kapitalinteresser og investors interesser.
18. Ved securitisationsstrukturer, hvor de securitiserede engagementer omfatter revolverende og ikkerevolverende
engagementer, skal et engagementsleverende kreditinstitut anvende den behandling, der
beskrives i punkt 19-31, på den del af den underliggende pulje af engagementer, der omfatter revolverende
engagementer.
19. Med henblik på punkt 16-31 betegner »det engagementsleverende kreditinstituts kapitalinteresser«
engagementsværdien af den teoretiske del af en pulje af udnyttede beløb, der sælges til en securitisation,
hvor forholdet mellem denne og størrelsen af den samlede pulje, der sælges til strukturen, bestemmer den
andel af cash flow'et, der genereres af hovedstol og renter samt øvrige tilknyttede beløb, som ikke er til
rådighed til udbetaling til enheder, der har securitisationspositioner i securitisationen.
For at blive anerkendt som sådan må det engagementsleverende kreditinstituts kapitalinteresser ikke være
efterstillet investors kapitalinteresser.
»Investors kapitalinteresser« betegner engagementsværdien af den resterende teoretiske del af de samlede
udnyttede beløb.
20. Det engagementsleverende kreditinstituts engagement i forbindelse med dets rettigheder i henhold til
ordregivers kapitalinteresser betragtes ikke som en securitisationsposition, men som et prorata-engagement
i de securitiserede engagementer, som om disse ikke var securitiserede.
2.5.1. Undtagelser fra behandling som førtidsindfrielse
21. Engagementsleverende institutter, der leverer engagementer til følgende typer af securitisation er fritaget
for kapitalkravet i punkt 16:
a) securitisationer af revolverende engagementer, hvor investorerne er fuldt eksponeret for alle fremtidige
trækninger foretaget af låntagere, således at risikoen på de underliggende faciliteter ikke vender tilbage
til det engagementsleverende kreditinstitut, heller ikke efter førtidsindfrielse, og
b) securitisationer, hvor en eventuel førtidsindfrielsesbestemmelse udelukkende udløses af begivenheder,
der ikke har nogen sammenhæng med, hvordan de securitiserede aktiver eller det engagementsleverende
kreditinstitut klarer sig, såsom drastiske ændringer i skattelovgivning eller -regler.
2.5.2. Krav til maksimumskapital
22. For et engagementsleverende kreditinstitut, der er underlagt kapitalkravet i punkt 16, må den samlede
risikovægtede værdi af engagementet for så vidt angår dets positioner i investors kapitalinteresser og størrelsen
af de risikovægtede engagementer beregnet i henhold til punkt 16 ikke være større end den højeste
af følgende værdier:
a) størrelsen af risikovægtede engagementer beregnet i henhold til dets positioner i investorernes kapitalinteresser
b) størrelsen af risikovægtede engagementer, som ville blive beregnet af et kreditinstitut, der lå inde med
engagementerne, for så vidt angår de securitiserede engagementer, som om disse ikke var securitiserede
med et beløb svarende til investorernes kapitalinteresser.
265