RISIKOSTYRING 2011 - Realkredit Danmark

Danske bank / RISIKostyring 2011 / Forsikringsrisiko107RATINGFORDELING AF OBLIGATIONSBEHOLDNING31. december 2011Mio. kr.Stater samtstats- ogkommunegaranteredeStatslignendeinstitutionerSvenskedækkedeobligationerØvrigedækkedeobligationerKorteobligationer(CP mv.)DanskerealkreditobligationerErhvervsobligationerAAA 38.850 4.010 32.606 845 8.180 - 384 84.875AA+ 1.628 - 5.870 - 126 - 81 7.705AA 34 - - - 69 - 184 287AA- 1.477 1.183 - - - - 1.116 3.776A+ 5.513 8 - - - - 588 6.109A 565 11 - - 2.869 - 1.302 4.747A- 381 - - - - - 1.215 1.596BBB+ 414 - - - - - 1.267 1.681BBB+ 228 - - - - - 2.133 2.361BBB- 304 - - - - - 994 1.298Under "investmentgrade"eller ej rated 393 26 18.122 - - - 12.715 31.256I alt 49.787 5.238 56.598 845 11.244 - 21.979 145.691I alt31. december 2010Mio. kr.Stater samtstats- ogkommunegaranteredeStatslignendeinstitutionerSvenskedækkedeobligationerØvrigedækkedeobligationerKorteobligationer(CP mv.)DanskerealkreditobligationerErhvervsobligationerI altAAA 32.405 2.375 37.239 785 6.629 - 759 80.192AA+ 965 46 7.365 - 117 - 96 8.589AA 985 22 - - 212 - 447 1.666AA- 48 45 4.745 - - - 361 5.199A+ 4.684 16 - - 6 - 962 5.668A 1.204 - - - 3.801 - 1.684 6.689A- 257 - - - - - 2.506 2.763BBB+ 24 - - - - - 1.551 1.575BBB+ 148 11 38 - - - 2.228 2.425BBB- 295 - - - - - 1.536 1.831Under ”investmentgrade”eller ej rated 1.227 43 20.436 - - - 17.076 38.782I alt 42.242 2.558 69.823 785 10.765 - 29.206 155.379Koncentrationsrisiko og modpartsrisiko er yderst begrænset på grund af interne investeringsbegrænsningerog aftaler om sikkerhedsstillelse for derivater.Danica afdækker størstedelen af valutarisikoen til danske kroner. Ved udgangen af 2011 er ca. 70pct. afdækket (ultimo 2010: ca. 73 pct.).Når kunder overflytter eller tilbagekøber aftaler, kan Danica blive nødt til at sælge en del af beholdningenog derved risikere at måtte sælge til en lav kurs. Danica mindsker denne likviditetsrisiko vedat investere en stor del af sine midler i likvide obligationer og aktier. Likviditetsrisikoen er også begrænset,fordi betalingstidspunktet ved tilbagekøb og overflytning i en vis udstrækning kan afpassesefter forholdene på de finansielle markeder.