RISIKOSTYRING 2011 - Realkredit Danmark

114 Danske bank / RISIKostyring 2011 / PensionsRisikoYDELSESBASEREDE ORDNINGER31. december, mio. kr. 2011 2010Nutidsværdi af uafdækkede pensionsforpligtelser 236 241Nutidsværdi af pensionsforpligtelser, som er helt eller delvist afdækkede 13.167 11.937Dagsværdi af ordningernes aktiver 13.945 11.960Nettopensionsforpligtelse, ultimo -542 218Aktuarmæssige gevinster eller tab som ikke indregnes i nettoforpligtelsen 387 -39Nettopensionsforpligtelse indregnet efter IFRS, ultimo -155 179Gennemsnitlige aktuarmæssige forudsætninger, ultimo (pct.) 2011 2010Diskonteringsrente 4,7 5,2Afkast af ordningernes aktiver 4,8 5,8Inflation 2,7 2,9Lønreguleringssats 3,6 3,8Pensionsreguleringssats 2,9 3,0Note: Middellevetiden for et pensionsmedlem opgjort pr. 31. december 2011 forudsættes at være 86,6 år (2010: 86,4 år)for en 60-årig mand og 88,4 år (2010: 88,3 år) for en 60-årig kvinde.Forskellen mellem koncernens nettopensionsforpligtelse (uden korridor) og den indregnede forpligtelsei henhold til IFRS skyldes akkumulerede positive markedsværdireguleringer på 387 mio. kr.(ultimo 2010: -39 mio. kr.). Reguleringerne omfatter ændringer i aktuarmæssige forudsætninger,f.eks. ændret diskonteringsrente og nye estimater for inflations- og lønudvikling, som ikke indregnes iIFRS forpligtelsen på grund af anvendelsen af korridorprincippet under IAS 19.I juni 2011 udsendte IASB ændring til IAS 19 ”Employee Benefits”. Ændringen afskaffer mulighedenfor anvendelse af korridorprincippet med udskudt indregning af aktuarmæssige udsving vedrørendeydelsesbaserede pensionsordninger. I stedet skal nutidsværdien af pensionsforpligtelserog dagsværdien af ordningernes aktiver indregnes netto i balancen. Ændringen, som endnu ikkeer godkendt af EU og senest skal implementeres i 2013, ville ved udgangen af december 2011 haveøget egenkapitalen med 290 mio. kr. svarende til saldoen vedrørende korridoren reduceret med skat.Resultatet vil kun i uvæsentligt omfang blive påvirket af ændringen, da aktuarmæssige udsving skalindregnes i anden totalindkomst. Derimod vil anden totalindkomst og egenkapital blive mere volatil.Solvensopgørelsen (basiskapitalen) vil ikke blive påvirket, da den allerede i dag opgøres uden brug afkorridormetoden.10.3 ModelanvendelseKoncernens ydelsesbaserede pensionsforpligtelse er beregnet som nutidsværdien af de optjenteydelser og baseres på flere faktorer.FAKTORER I BEREGNINGEN AF YDELSESBASEREDE PENSIONERDemografiske faktorerDødelighedsrateMedarbejderomsætningInvaliditetFørtidspensioneringerFinansielle faktorerRenterFremtidige løn- og optjeningsniveauerInflationForventet afkast af ordningernes aktiverYdelsesbaserede pensionsordninger er især eksponeret overfor rente- og investeringsrisiko samtlængere levetider, idet ydelserne typisk forfalder mange år ud i fremtiden.